保本基金进不攻退不守 保本和高收益现矛盾

　　“等着瞧吧，明年到期以后，会被全部赎回的。傻子才继续保留这个远远不如存定期的烂基金。”一位保本基金的投资者抱怨。2011年成立了大量保本基金并圈定一批投资者，目前，这些基金还有不到一年就到期。保本基金号称“进可攻、退可守”，鼓吹收益参照3年期定存。然而，近三年来，上述保本基金的收益连货币基金都比不上，惹来投资者频“吐槽”。据《广州日报》

　　收益 反不及货基

　　2011年，保本基金的发行热潮中，基民小梁从众投资了一只保本基金，然而，苦苦坚守了两年多，赚取的回报刚过4%。按当时销售人员的介绍，这只基金3年一个保本周期，3年到期后不仅能够保本，还能享受不错的投资收益，“当初鼓吹的收益参照银行3年期的定存呢！”如果参照小梁所期待的收益：3年保本基金的业绩基准，即3年定期存款税前收益率或税后收益率，这些保本基金对应的1年收益率应在4.15%-4.75%之间，这意味着，需要3年盈利12.45%-14.25%才能达到所期待的业绩基准的收益率。但截至本周二，17只保本基金成立以来的平均收益率为8.7%。其中，不少保本基金两年多赚取的回报才在5%左右。2011年第一季度成立的建信保本混合、汇添富保本混合、广发聚祥保本混合自成立以来的收益率分别为5.7%、5.3%和4.1%。不少产品的收益甚至还比不上随时可以变现的货币基金。据估算，如果投资者2011年第初开始持有货币基金，到本周一，累计的平均收益率约可达9.8%。

　　原因 保本和高收益现矛盾

　　收益“下有保底、上不封顶”是保本基金的主要卖点，不过，也正是因此造成了保本基金的基金经理在投资上束手束脚。“由于‘保本’这个必要条件，使得保本基金的基金经理在股票投资方面相对保守，即以价值投资为主，不敢关注成长投资，因而整体上错失了近一两年的股市主要机会。”济安金信基金评价中心主任王群航指出。兴业证券基金研究员徐幸福指出，近两三年的股票和债市环境下，保本基金的投资运作对基金经理来说陷入一种两难的困境，保本和获得较高收益之间相矛盾，国内的保本基金需要在更长时间的摸索之后，在投资策略上有所变化，以适应保本基金运作的投资环境。

　　建议 　 遵守“三个认清”原则

　　对于想要投资保本基金的投资者，理财专家建议，要遵守“三个认清”原则，挑选具有“钱途”的产品。即：一要认清保本周期，安排流动资金投资；二要认清保本策略，明白基金如何保本增值；三要认清基金经理及其公司的资产管理能力。此外，需要注意的是，并非任何时候购买保本基金，都能保证本金安全。据基金业内人士介绍，目前，多数保本基金都只对在募集期内认购，并持有到保本周期到期的投资者提供保本的承诺；如果投资者是在基金发行完才购买，或者在保本周期未满时中途就提前赎回，是享受不到保本的。