业内建议控制偏股型基金投资比例

　　8月9日至8月15日，开放式偏股型基金平均上涨0.02%，同期上证指数上涨1.81%。开放式偏股型基金收益率分布在5.89%-4.37%之间，华宝兴业资源优选涨幅最大，易方达医疗保健跌幅最大。分类来看，主动股票型基金平均下跌0.60%，指数型基金平均上涨1.49%，混合型基金平均下跌0.49%，债券型基金平均下跌0.22%。

　　基金投资策略。(1)偏股型基金：短期股指上冲至60日均线之后，面临的压力正逐渐增加，短期震荡回调也在预期之中。股指在回调之后或继续震荡缓慢爬升。但由于市场对经济反弹的持续性还存有诸多分歧、“锁长放短”的中性货币政策难以推动流动性重回宽松，市场反弹的高度比较有限。行情判断不支持目前实施比较积极的投资策略，建议控制偏股型基金的投资比例。

　　(2)债券型基金：经济、通胀环境难带动债券到期收益率继续下行；未来资金面没有明显改善的触发因素，资金利率中枢提升限定了收益率的下降空间；地方债务审计、信用等级下调等事件短期影响债券市场。债券基金防风险功能短期已经下降。当然对于投资期限较长的稳健型投资者，债券基金还可以继续持有。

　　(3)QDII：最新的就业及房市报告表明美国经济继续反弹，提升了投资者对美联储最早可能于下月减少国债购买规模的忧虑，美国股市近期持续回调，美股QDII短期面临一定风险。但由于QE3的退出将是一个长时间、平缓的过程。投资于美国市场的QDII基金后市可以继续关注。

　　(4)货币基金、理财债券基金：货币基金、理财债券基金的收入主要来自利息收入，因此，市场资金利率的抬升，对于货币基金、理财债券基金收益的提高，具有非常明显的推动作用。短期市场资金利率难以得到实质性缓和，投资者可以根据自己的资金安排选择投资理财债券基金，规模较大的货币市场基金也是不错的选择。

　　文/众禄基金研究中心