行业竞争激烈 瑞银调降康师傅评级

　　瑞银28日发布研报指出，将康师傅控股(00322.HK)目标价由23港元降至19.6港元，评级由“买入”下调至“中性”。瑞银指出，康师傅中期业绩尚可，只是难以在行业激烈竞争下独善其身。尽管集团推出积极的推广活动，整体茶类饮品需求仍然在不断下行，因为消费者有更多其他选择。该行下调康师傅茶类饮品收入增长，以及方便面及饮料的利润预测，相信康师傅与统一(00220.HK)的竞争将持续，竞争时间之长或远超投资者预期，因为统一追求市场份额多于短期盈利。瑞银同时下调康师傅2013-2015年盈利预测17%/19%/20%。

　　瑞银还指出，随着康师傅下半年饮料产能增加33%，其利用率将于年底降至50%以下，潜在的供大于求风险存在，令瑞银对该集团2014年饮料业务利润前景持审慎态度，故下调其评级。不过，该行也相信，康师傅与百事整合的事宜或可带来正面作用。