中国重工资产注入实现质变 投资价值大幅提升

　　主持人：昨日，中国重工的复牌引起了市场对相关板块的极大关注，受其影响军工、机械等板块均有良好表现。请问，是何原因使该股对市场产生巨大影响？

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　　停牌近4个月的中国重工军工资产注入于昨日终于尘埃落定，昨日公司公告了其非公开发行股票方案，同时公司股票也于当日复牌，不出市场预料，该股开盘即一字涨停，报收于4.91元。同时也带动众多装备概念股大涨。

　　中国重工的复牌可谓是万众瞩目，资本市场早就闻风先动，其中军工板块，特别是涉足航母配套设备生产的相关个股已连续多日上涨，重仓重工转债和中国重工股票的上市公司、相关基金也都已提早表现。

　　中国重工停牌已久，本次定增预案，公司拟以不低于3.84元/股的价格，向不超过10家特定对象发行不超过22.08亿股，共计募集资金不超过84.8亿元。其中，32.75亿元用于收购超大型水面舰船、大中型水面舰船、常规潜艇、大型登陆舰等军工重大装备总装资产；26.61亿元用于军工军贸装备和军民融合产业技术改造项目；剩余25.44亿元用于补充流动资金。此次将注入超大型水面舰船等军工重大装备总装资产，是我国军工业资产证券化的里程碑事件。据公开资料显示，国外军工公司的资产证券化率一般处于70%至80%的水平，而我国军工集团的资产证券化率大多低于40%，整体行业未来可提升的空间很大。

　　本次资产注入，也是兑现公司上市时集团制定的“整体上市、分步实施”的方案，它的重要意义在于产业结构的优化。大船、武船集团是我国最重要的大型/超大型水面舰艇、常规潜艇的总装基地。注入完成后，公司产业结构将进一步优化，其军工军贸收入占比预计将大幅提升到20%以上，公司的利润增速、估值也都将获得显著提升。作为中国重工控股股东，中船重工集团承担了我国海军主战装备80%以上的研制和生产任务。中国重工也将成为A股首家具备军工重大装备总装能力的上市公司，而且这种史无前例的军工重大装备总装资产证券化试点工作，预计也会产生示范跟随效应。

　　另外，随着国家相关政策的落地，未来如果母公司中船重工集团旗下优质资产能够继续注入，公司价值也将有望获得持续提升。

　　从行业来看，船舶工业景气度持续低迷，市场竞争日趋激烈，中国重工2013年上半年业绩也不尽人意，不过随着资产的注入，公司业绩也将会出现根本性的改变。

　　中国重工一经复牌就强势涨停，而它停牌前的估值几乎处于军工板块的底部，后续上涨空间较大，估计也将继续带动相关板块上扬。不过该股一旦打开涨停，将会有回调的风险，投资者介入还需要保持谨慎。