港股A股ETF猛冲 频现溢价交易

　　因公布的经济数据理想，加上市场憧憬三中全会有更多政策出台，A股近期表现相当强势，海外资金投资A股的兴趣也进一步上升，本周以来香港市场上的A股ETF成交急增，发力猛冲，主力成员安硕A50(02823.HK)中国及南方A50(02822.HK)更是先后突破10港元大关。

　　本周一开始，作为香港A股ETF主力、“群众基础”深厚的安硕A50中国突现异动，成交额急剧猛增至27.6亿港元，当日拉升3.52点至10港元，该基金自6月中旬跌破10港元以来，一直在低位徘徊，3个月后才收复失地。南方A50周一也大涨超4%，成交放大至12.8亿港元，并于周二紧随前者冲上10港元关口。随后三个交易日，两基金继续放量向上攀升。

　　本周以来，安硕A50中国累计上涨8.07%，平均日成交金额为24.08亿港元；南方A50的累计升幅也有7.72%，平均日成交金额为9.28亿港元。而港交所公开资料显示，由年初累积至8月底，安硕A50中国平均每日成交金额为17亿港元，南方A50平均每日成交金额为7亿港元。

　　因中国经济8月外贸复苏理想，通胀维持温和，加上有报道称银行股会发行优先股以集资，亦刺激银行等权重蓝筹近日走好，由于近日上证综指突破250天线并重上2250点水平之上，主要受以银行为主的金融股带动，因此DB沪深银行(03061.HK)、DB沪深金融(02844.HK)和安硕A股金融(02829.HK)成了A股ETF这波行情的急先锋。这三只基金本周来涨幅分别达到12.56%、11.16%和10.62%，日均成交为342.5万港元、233万港元和235.25万港元。

　　值得注意的是，目前不少A股ETF已出现溢价交易状态，如安硕A50中国，昨日收盘价为10.44港元，相较9.993港元的每股净值，溢价达4.47%。DB沪深银行、DB沪深金融和安硕A股金融分别溢价为3.04%、1.68%和2.07%。而南方A50仍处于折价状态，小幅折价0.594%。

　　不少香港分析师认为，内地经济指标理想，为大市注入上涨动力，加上中央已宣布将于11月举行三中全会，预计A股蓄势待升。国际注册投资分析师姚亮威认为，港股及A股今年以来相比国际主要市场，表现相对落后，近期走好有望收窄差距。一些对经济周期敏感或产能过剩的行业股票，如资源、零售类股已从低位有20%至30%的反弹，错过最佳入市时机的投资者若担心追高买入风险，可利用如盈富基金或安硕A50等ETF，减少选股忧虑，专注入市的时机与策略。

　　未来资产环球投资(香港)ETF主管吕霭华则提醒，近日随A股急速反弹，市场上相关ETF的溢价已升至较高水平，即是说投资者在市场买入时所承受的风险亦相对较大。投资者在选择ETF的时候，不但要比较基金管理费的高低，溢价水平亦相当重要，因为溢价的高低将左右ETF能否准确追踪所挂钩资产的走势。另一方面，一些成交活跃A股ETF有较多如窝轮及牛熊证等衍生工具，这些也变相影响日内波幅及溢价的稳定，都是投资者需关注的重点。钟恬