市场后市现分歧 大盘本周能否收出九连阳？

　　上证指数上周报收于2236点，周涨幅4.5%。深成指报收于8687点，周涨幅4.92%。大盘走出罕见的周线8连阳，市场对于牛市期待也越来越多。大盘能否借助政策利好，再接再厉走出9连阳呢？

　　9连阳仅在998点起步的大牛市中出现过

　　自大盘1664点见底以来，这还是第一次出现周线8连阳的走势。而周线9连阳，则只有在998点起步的大牛市中曾经数次出现过。

　　有市场分析认为，目前市场环境与曾经的历史大底998点相比，具有很多可比性。

　　首先是政策底。998点大底之前有“国九条”(《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》)为股改铺路，终结了持续4年的大熊市。目前被市场称为新一轮股改运动的优先股行情正在发酵，拉动不少蓝筹股、大盘股出现涨停。

　　从时间点来看，998点终结的是2001年以来历经1453天的熊市，此轮熊市调整若以2009年的高点测算至今年6月25日的低点1849点为1421天，与998点前的熊市相比只差32天。

　　从调整幅度来看，998点之前熊市大盘的跌幅为55.55%(高点为2001年的2245点)，而此轮熊市大盘的跌幅则为46.84%(高点为2009年的3478点)，从这个角度看，市场整体跌幅略逊于当年。

　　从市场节奏来看，两波行情却为相似。两次行情都于6月见底，7月完成二次探底，并强劲反弹至9月。

　　2005年，市场在998点获得支撑后，经过约一个月的休整时间(5周)，随后于当年7月19日展开了一波持续9周的反弹，累计涨幅为22.04%。近期市场在探明1849点后，也经历了近一个月的震荡(3周)，于7月30日起展开了一波强劲的拉升(周K线8连阳)，截至上周五，涨幅为22%。

　　后市看多看空市场再现分歧

　　经过今年创业板的一轮炒作，许多小市值股票的估值处于高位，拉升了整体市盈率的水平。针对后市走势，市场再度出现分歧。

　　上周一大盘突破年线2158点，这是自今年6月下穿年线后，首次回到年线上方。伴随着关键点位的突破，成交量明显放大。看多者的依据是，本轮行情的核心驱动力主要在于经济底部反弹与改革预期。因为经济处于底部，业绩增长和行业景气拐点的股票持续走出大牛股走势；而因为改革预期，以自贸区概念股为代表的改革红利预期受益股也纷纷走强。由于市场处于历史估值低位，故出现了久违的井喷式上涨，大大吸引了场外增量资金的加入。

　　看空者则表示，股市已经来到一个系统性风险的关口，现在是行情尾声，随后将是系统性下跌，参考时间就是本周。首先从宏观角度判断，一系列经济数据显示，8月或许是年内经济高点。从板块轮动角度看，9月初以来大盘股重新焕发生机，中小板、创业板止步不前，有做头嫌疑。推动大盘需要资金量不断放大，在目前环境下勉为其难；如果大盘轮动不再继续，很可能出现系统性下跌。