定增出炉遭投资者“用脚投票” 招商地产跌停

　　等待了一个多月后，投资者终于迎来了招商地产(000024)的定增方案，招商地产通过发行股份获得大股东价值近50亿元的土地资产，令市场始料未及的是，昨日复牌的招商地产以跌停报收。

　　定增预案出炉 股价跌停

　　昨日，招商地产发布发行股份购买资产并募集配套资金预案，公司拟以26.92元/股，向控股股东蛇口工业区发行约1.81亿股，购买其所持海上世界住宅一期及与其配套的女娲广场土地使用权和文化艺术中心土地使用权，上述土地使用权评估价格为48.65亿元。此外，公司拟以24.23元的价格，定向增发不超过6693万股，募集配套资金不超过16.22亿元，总募资额高达65亿元。

　　定增预案发布后，多家券商发布研报看多公司的营收和利润预期。平安证券近日研报就指出，招商地产所获得的大股东地块的资产质量优良，其中的海上世界一期预计售价可达7万元/平方米以上，毛利率45%以上，将为上市公司贡献21.7亿元的净利润。

　　虽然券商看好，但二级市场的投资者却选择用脚投票，昨日招商地产以跌停收盘。

　　对于复牌后股价大跌，深圳某地产公司投资人士认为：一方面受行情影响股价可能出现了部分补跌；另一方面则是定增预案低于此前市场的预期，此前外界极力看好的前海地块未能注入，而此次注入的资产仅一个为住宅项目，另外两个均为配套辅助项目。

　　德佑地产高级研究经理陆骑麟则表示，股价如此剧烈地下挫，且跌幅远大于其他一线地产股，重要原因是公司毛利率和资金链的状况并不理想，一旦此次定增无法获批，公司的资金问题将会暴露，股价下跌说明市场对此做了提前反应。

　　受多因素影响 地产板块昨走弱

　　不过，招商地产董秘刘宁并不这么看，其告诉记者：“股价在复牌后跌停确实令我们感到意外，但并不意味着定增项目就被市场否定，我认为停牌后市场并未完全消化理解此次定增，应该正确看待股价出现的阶段性下跌。”同时，其还认为，此次海上世界一期项目的楼面价之所以较高，是在考虑本身容积率较低、优质地块稀缺的基础上对比周边同类型物业作出的价值评估，此次大股东选择以股份置换资产，也在一定程度上向上市公司让渡价值，不存在内部利益输送的问题。

　　记者注意到，招商地产股价跌停的同时，昨日地产板块跌幅明显，多只一线地产股均出现较大幅度的下跌，截至收盘，房地产指数跌幅达2.68%。

　　亚太城市房地产业协会会长谢逸枫认为，地产板块整体下跌的主要原因并不是受招商地产股价大跌影响，而是与近期房地产再融资政策收紧的心理预期有关，加上近期李嘉诚大举抛售内地商业物业、房产税开征等市场信号也刺激了地产股的弱势下跌。

　　对于再融资政策收紧心理预期，刘宁表示，公司正在根据国土部和住建部的相关规定报送相应的材料，供监管层审核，目前工作正在进展中。另外，公司既然选择了在这个时点发布再融资预案，是基于合理投资的考虑，不论再融资政策的松紧，只要规范合理申请，公司对于定增方案获批通过都抱以极大的信心。 《每日经济新闻》