默克尔三度问鼎 欧洲股市淡定相对

　　德国联邦议院选举22日落幕，总理默克尔领导的联盟党(基民盟／基社盟)成为最大赢家，执政伙伴自民党惨败出局，最大反对党社民党表现平平。德国官方公布的所有选区初步计票结果显示，联盟党获得41.5%选票，社民党获得25.7%的选票，左翼党和绿党分别获得8.6%和8.4%的选票。自民党表现不佳，仅获得4.8%的选票，低于进入议院所必需的5%门槛。

　　分析机构普遍认为，默克尔的成功连任，向德国乃至整个欧洲释放了经济政策将保持稳定的信号，未来欧元区将继续推进紧缩措施，巩固财政政策。23日，欧洲市场开盘小幅上扬，截至北京时间17时，欧洲斯托克50指数上涨0.23%，德国DAX指数上涨0.19%，法国CAC40指数上涨0.25%。

　　组阁仍存疑

　　德国新政府将于10月9日正式产生。尽管默克尔的连任已是板上钉钉，但德国新联合政府的组合方式仍存变数。自默克尔于2005年开始执政以来，她领导的联盟党先后曾与社民党、自民党组成过执政联盟。

　　在谈到组建新政府时，默克尔22日表示，“现在确切地说联盟党下一步如何行动还为时过早”，联盟党将于当地时间23日召开高层会议，对最终选举结果进行磋商。

　　对于社民党25.7%的得票率，该党总理候选人施泰因布吕克称：“皮球现在在默克尔场地这边，默克尔必须设法获得多数地位。”社民党主席加布里尔对社民党的表现感到失望，称尽管社民党得票率有所增加，但仍未达到预期。

　　政策将延续

　　欧债危机爆发以来，作为欧元区最大的经济体，德国经济基本保持稳定的增长态势，财政状况稳固，失业率处于历史低位。分析人士认为，连任意味着默克尔主导的欧债危机应对政策得到了多数德国民众的肯定，德国新政府将继续致力于执行“债务刹车”的财政纪律，在向南欧高负债国家发放援金的同时，反对欧盟债务一体化和欧元债券，捍卫德国的利益。

　　法兴经济学家安南柯夫预期，德国新政府将不大可能改变当前针对欧元区的经济政策，“因为德国现任政府已对欧洲问题表现出一些灵活性，诸如同意放宽部分短期紧缩条件，换取长期的结构性改革，预计德国要求高负债国坚持改革的决心不会改变，同时仍不会接受任何形式的债务豁免”。

　　摩根士丹利经济学家埃尔加·巴茨认为，德国大选后不存在“新政府对欧债危机立场变化”的风险。巴茨表示，鉴于德国的民众意愿和宪法约束，该国政府在关键问题上出现重大立场改变是不可能的，如债务减免、发行欧元债券或直接注资重组银行。实际上，值得担忧的是，若现任联合政府只能勉强获得多数席位，则可能导致德国政府未来对救助高负债国的立场更加严厉。

　　美银美林经济学家劳伦斯·布恩认为，大选的结果对德国国内的影响要比对欧元区的影响更大。布恩认为：“德国新政府面对的重要挑战将是实施能源供应转型，这可能严重影响德国的竞争力，可能对德国经济造成威胁。”

　　市场方面，欧元汇率的表现，是投资者观察德国大选结果对欧元区整体影响的首要指标。美银美林利率策略师拉夫·普瑞瑟尔预计，不论选举和组阁的最终结果如何，市场都不会有过大反应，“短期来看，我们不认为德国大选是市场反应的重要催化剂”。他预测，若默克尔被迫组建“大联盟”政府，可能导致德国国债的不佳表现，而欧元区边缘国家国债将有较好表现；若当前联合政府继续执政，则对德国国债的影响是中性的，可能对边缘国家国债产生负面影响。□本报记者 陈听雨