券商险企无特殊照顾 自贸区不是“冒险家乐园”

　　上海自贸区“负面清单”揭晓 金融业无明显突破 慎防自贸区成“冒险家乐园”

　　昨日凌晨，中国(上海)自由贸易试验区公布首份外商投资“负面清单”，明确禁止外商投资文物拍卖、博彩业和色情业、新闻网站和网络视听节目服务、互联网上网服务营业场所、新闻机构、图书和音像等出版业务等。而对负面清单之外的领域，将外商投资项目核准制改为备案制(国务院规定对国内投资项目保留核准的除外)，将外商投资企业合同章程审批改为备案管理。

　　此外，根据外商投资法律法规和试验区发展需要，这份2013版的“负面清单”“将适时进行调整”。

　　除了禁止投资，“负面清单”还在一些行业对外商投资作出了合资等限制。同时，“负面清单”限制投资银行、财务公司、信托公司、货币经纪公司，但没有给出具体细节。

　　中国(上海)自由贸易试验区管委会常务副主任戴海波表示，负面清单涵盖国民经济行业分类中的18个门类，管理措施有190条，“这190条管理措施要落实到1069项小类中，从这个角度来看，只有17.8%的项目分类会有特别管理措施。”

　　戴海波还强调，“负面清单”启用后，外资企业登记等将获得更多便利，“以前我们承诺29天办理，现在承诺最快可以4天。”戴海波同时表示，这次制定的是2013版，为下一步改革提供了空间，可能会有2014版、2015版。上海社科院金融研究中心执行主任潘正彦称，明年上半年，很可能会在金融领域出一个小的新清单。而未来投资和贸易方面的“负面清单”可能会变短。如果未来有2015版的“负面清单”，“我估计，那一版是为试验区的推广做准备。”

　　分析认为，现阶段的“负面清单”主要针对外商投资而言，按照国际惯例来看，“还是长了点”，而且仍然有很多模棱两可的措辞。

　　专题文/ 本报记者陈海玲、李媛、刘新宇、涂端玉、 杨杉、索冬冬、张忠安、 周慧、 井楠、吴倩、潘彧、 段郴群

　　金融业：

　　券商险企无特殊照顾

　　自贸区不是“冒险家的乐园”

　　负面清单内容：限制投资银行、财务公司、信托公司、货币经纪公司。限制投资保险公司(含集团公司，寿险公司外方投资比例不超过50%)。 限制投资证券公司(外方参股比例不超49%)；证券投资基金管理公司(外方参股比例不超49%)；期货公司(仅限港、澳服务提供者，参股比例不超49%)。

　　解读：复旦大学经济学院副院长孙立坚对本报记者表示，上述领域基础是财富金融管理，有限放开金融业务，暂时不做“高收益，高风险”的财富金融，可有效避免自贸区走向金融泡沫。

　　限制外资投资比例也同样是出于这样的考虑，“自贸区不应成为冒险家的乐园。”孙立坚说。

　　但孙立坚认为，人民币要走向国际化，除了服务实业，也必须要在财富金融管理迈开步伐，避免恶性竞争，“上海不能做，这对中国香港地区来说是机会”，孙立坚指出，沪港可以分别在实业和金融上形成各自差异化的竞争力，这对人民币国际化来说有莫大的好处。

　　分行业看，涉及证券、基金公司的限制，与目前实行的《外资参股证券公司设立规则》基本一样，没有太多的照顾。

　　而保险业方面，“规定跟此前监管层对于外资进入保险业的规定基本是一样的。”不仅如此，外商投资产业目录只限制了保险经纪公司，但负面清单还包罗了保险代理和公估公司，还增加了限制保险资产管理公司。

　　房地产业：

　　办公楼和工业地产或先发展

　　负面清单内容：在开发经营方面：1、限制投资土地成片开发(限于合资、合作)；2、限制投资高档宾馆等的建设、经营；3、禁止投资别墅的建设、经营。在房地产中介服务方面：限制投资房地产二级市场交易及房地产中介或经纪公司。

　　解读：相比《外商投资产业指导目录(2011年修订)》，进一步增加了“禁止投资别墅的建设、经营”。“别墅早就不让建设了，国内也是不许的。”易居房地产研究院副院长杨红旭解释称，此次的负面清单和之前的规定其实并未有显著的区别。其分析称，未来自贸区中，房地产产业方面最可能率先取得进展的将是办公楼和工业地产方面，而住宅的发展相对滞后。同策咨询研究部总监张宏伟大胆预测，自贸区短期内(一年内)商品住宅成交均价上涨可达50%左右。

　　文化业：

　　禁止投资新闻机构影响有限

　　负面清单内容：“禁止投资新闻机构”、“禁止投资图书、报纸、期刊的出版业务”等。

　　解读：中投顾问宏观经济研究员马遥表示，试点主要局限在自贸区范围之内，对国内文化行业的影响有限。但也有观点认为，上海自贸区建设将进一步提升文化传媒业改革预期和想象空间，将令上海的相关文化企业受益，如时代出版、新文化等。

　　农产品：

　　可控制“转基因”食品

　　负面清单内容：“限制投资农作物品种选育与种子生产(中方控股)”等。

　　解读：部分国内专业人士推测：这一措施旨在有效控制“转基因”产品的输入与发展。中国国际期货的招泳勤认为：所以强调“种子”概念，也要从根本上杜绝国际农作物市场上的不正当竞争乱象。

　　医药业：

　　起步价合理 中医药必须保护

　　负面清单内容：医疗机构投资受到三条明确的限制。同时，禁止投资中药饮片的蒸、炒、炙、煅等炮制技术应用及中成药保密处方产品的生产等。

　　解读：“这三个要求在我们业界看来都较为合理。”广东武警医院耳鼻喉研究所负责人娄新勤直言，2000万元“起步价”对于建立一家医疗机构来说根本算不上“夸张”。娄新勤表示，不允许设立分支机构或出于监管、税收或限制超地域经营等多方面考虑；而20年经营期限在她看来是一个权衡折中结果。此外，“中医药必须有所保留和限制，这是对民族产业的保护。”分析称。

　　交通运输：

　　民营资本进入仍处观望状态

　　负面清单内容：投资航空运输公司须中方控股，经营年限不超30年；投资公共航空运输企业的，一家外商投资比例不得超25%，法定代表人须是中国籍公民。

　　解读：清单是吸引外资进入，投资铁路旅客运输需中方控股，货物运输则限于合资合作。但由于面临盈利能力和回报有限等风险，民营资本进入仍处观望状态。

　　快递业：

　　外资快递进入难改市场格局

　　负面清单内容：禁止投资经营信件的国内快递业务和投资邮政公司。

　　解读：这也意味着，外资快递公司可以投资包裹快递类的国内快递业务。事实上，四大洋快递均已进军中国市场，联邦快递、UPS等获得快递牌照，已经在部分城市开展了国内快递业务，而DHL和TNT则聚焦在国际快递业务上。但目前国内快递市场仍陷在价格战泥潭，即使外资快递全部进入短期内也难以改变格局。

　　制造业：

　　进一步保护了国内飞机制造商

　　负面清单内容：投资轨道交通运输设备须合资合作；投资民用干线、支线飞机设计、制造须中方控股。

　　解读：目前国内铁路交通领域对国产化要求较高，铁路设备生产的总体规划和订购多数还是由铁总来决定。而且负面清单限制在自贸区范围内使用，对整个铁路行业的影响微乎其微。而在国内民用干线、支线飞机市场由中方控股也进一步保护了国内飞机制造商，培育相关市场。

　　石油与矿产行业：

　　下游服务产业可谋发展

　　负面清单内容：对于战略资源石油、天然气，要求“须合资、合作”，对于页岩气、海底天然气等新生资源，单独列项提出了“合资、合作”的要求等。

　　解读：分析认为：对比金融领域，对于矿产、资源行业的开放力度较小，“限制”仍很多，对比2011年出台的《外商投资产业指导目录》，本次“清单”的变化不大，但资源类行业的下游的制造、服务类行业依然容纳力较大，比如说贵金属采掘行业下游的贵金属服务、交易类公司，就没有做出限制。

　　通信业：

　　将使中国本土的软件企业受益

　　负面清单内容：除投资经营类电子商务的外方投资比例不得超过55%外，投资经营其他在线数据处理与交易处理业务的外方投资比例不得超过50%；禁止投资经营因特网数据中心业务。

　　解读：分析认为，这将使中国本土的软件企业受益，进一步促进中国本土软件企业的发展。

　　专家解读：

　　陈波

　　(上海财经大学世界经济与贸易系副主任)

　　现阶段的“负面清单”主要针对外商投资而言，按照国际惯例来看，“还是长了点”，仍然有很多模棱两可的措辞，“比如说限制投资，有的规定了具体的合资比例，有的就没有写如何限制，而没有写明的条款又会引申出一个解释，于是又变得有点像‘正面清单’的管理模式了。”

　　潘正彦

　　(上海社会科学院金融研究中心执行主任)

　　尽管这一版的“负面清单”还是比较长，限制和禁止的内容比较细，但也可以理解，“以前正面清单不会写明大行业下面的小栏目，现在是把不允许做的大行业下面的小项目也列出来。所以说，规定得细也是好事，因为大行业中没有被限制的小分类，以及新产生的小分类是可以做的。此外，审批制向备案制的改变也很重要。总体来说，对外商投资还是有比较积极的作用。”