美股走出阴霾天 全球股市松口气

　　美国政府部分关门的闹剧还在继续，不过这些“无薪休假”的员工已看到了上班的曙光。此前一直与奥巴马的民主党唱“对头戏”的美国国会众议院共和党领袖，提出延长债务期限6周、不附带任何政策条件的计划，降低了美国政府违约的风险。

　　受这一消息影响，周四美股在持续半个月下跌后强劲反弹，并带动全球股市纷纷上涨。A股也一举收复前天的失地，55只非ST股批量涨停。

　　美债是金融市场支柱

　　两党博弈进入“读秒”

　　美国财政部长杰克-卢周四就债务上限问题在参议院金融委员会发表证词，他警告国会议员称，如果不能在10月17日之前提高债务上限，社会保险与医疗保险账单的支付将受到威胁，并影响国债的还本付息，即政府将债务违约，金融市场将遭遇严重破坏。

　　美国预算拨款权力掌握在国会手中，国会不通过预算案，就意味着政府不能花钱，很多需要花钱的工程无法继续，员工的工资也将难以支付。影响更大的是发生债务违约，因为大量美国债务掌握在其他主权国家手中。

　　美国国债可以说是全球金融市场的支柱。不仅其自身市场规模大，其收益率也是市场利率的指引，而且美国国债是市场借贷的重要担保品。美国财政部发布报告称，如果美国国债破天荒违约，将引发灾难性后果，不仅美国国债投资者和持有者短期内会遭受损失，届时，美国乃至全球信贷市场会冻结，股市受重挫，美元币值大跌，利率飞涨，势必引发“堪比2008年或更加严重的金融危机和衰退”。

　　美国债务违约风险，其实跟2011年的“债务上限风波”一样，是美国民主党和共和党两党博弈的结果。9月20日开始至30日晚间，共和党掌握的国会众议院提出了不同版本的临时拨款议案，但都阻挠奥巴马力推的美国医疗保险改革实施内容，所以都没有得到民主党掌握的参议院的通过。

　　而周四，奥巴马和共和党人进行的交谈中，共和党人提出了短期上调债务上限方案，但双方没有作出具体决定。白宫表示，共和党暂时无条件提高债务上限6周的计划令人振奋，降低了美国政府违约的风险。

　　美国股市由跌转涨

　　全球股市一起共振

　　自从9月20日共和党提出与奥巴马政府的医改方案唱反调的议案以来，美国股市就由涨转跌。此前两天的9月18日，道琼斯指数刚创下15709点的历史最高点，标普500指数则在9月19日刚创下1729点的历史新高。到本周三收盘，道琼斯指数已下跌了907点、5.77%，标普500指数下跌73点、4.22%。对美债违约的担忧也拖累了全球股市，欧洲、亚太股市全线下跌，其中日本股市跌幅逾6%。

　　而随着美国债务上限谈判出现转机，本周四全球股市强劲反弹，其中道琼斯指数大涨323点，涨幅2.18%；纳斯达克涨幅2.26%；标普500指数涨幅2.18%。法国、德国股市涨2%左右。

　　“美国如果发生债务违约，对中国肯定非常不利，对A股也是个大利空，因为中国是美国最大的债务国，持有最多的美国国债。”方正证券财富管理中心(杭州)高级投资顾问杨庆华表示。不过他认为，美国债务违约是小概率事件，发生的可能性很小，美债还是全球最好的信用。

　　浙江大学管理学院教授、会计与财务管理系执行主任姚铮表示，跟两年前的美债危机一样，这次的美债违约危机同样是两党政治博弈的结果，有各自的政治目的。而在权衡利弊之后，两党最终仍会达成妥协。“美国债务上限问题从根本上讲是财政赤字问题。如果要减少赤字，就要做好开源节流。但在近几年全球金融危机的背景下，美国政府要出手救市，势必要增加开支。而目前全球经济复苏缓慢、美国经济也仍没有明显复苏，通过增加税收来大幅增加政府收入、减少赤字并不可行，贸易逆差也依然存在。因而财政赤字越来越大，债务上限也必然要一次次提高。”

　　A股内外环境转暖

　　结构性行情仍将继续

　　姚铮分析，接下来美国两党就提高债务上限达成妥协后，意味着美国将继续开动印钞机购买国债，量化宽松政策(QE)暂无退出之忧。而即将成为美联储百年史上首位女性主席的耶伦，也是主张用货币刺激政策缓解失业的人物。这对此前一直担忧QE政策过快退出的全球资本市场来说无疑是个好消息。

　　如果美债上限谈判成功，QE退出暂时无忧，A股就解除了外围市场最大的不确定性。而在国内，随着十八届三中全会的临近，政策预期向好，也为A股创造了较好的内部环境。“中国经济最困难的时候差不多就要过去，虽然现在还难说什么时候真正起来，但再下降的可能性不大。而在经济转型过程中，一些低端行业将被压缩，新兴行业将得到更大的发展空间。”姚铮说。

　　杨庆华表示，目前A股市场正处于牛市的初期。“A股向下的空间很小，10月份A股的总体走势是震荡盘升，结构性行情仍将继续。”他认为，包括土改、金改、城镇化等政策带来的机会，将成为A股市场的一条主旋律。

　　杨庆华建议，除短期大幅上涨的个股外(如一二个月内股价翻倍)，中小盘的新兴产业类个股，投资者均可以关注，尤其是那些成长性突出的个股，短期波动不影响上涨趋势。创业板、大部分自贸区板块短期回避。“大盘股持续性差，而且大多属于传统行业。只有在中小盘行情即将结束的时候，主力资金才会关注大盘股。”