中信证券:通信行业4G投资确定性强

    有报道称工信部酝酿调整三大运营商网间结算标准；4G牌照年底前发；推特拟上市和云游上市刺激海外互联网股大涨。

    重点持续推荐B2B型信息服务优质个股网宿科技、天源迪科、东港股份；B2C型梅泰诺、二六三、北纬通信、拓维信息；平台型科大讯飞、顺网科技。

    持续推荐以中兴通讯为核心的4G设备股；关注中国联通季报及结算政策可能调整带来的机会。

    B2C公司受益于移动游戏

    稳健增长的B2B 型公司中，网宿科技业绩随互联网流量增长而增长，可持续性极强，短期业绩超预期概率大；天源迪科是被低估的大数据股，4G、移动转售、营改增是短期催化剂；东港股份智能IC社保卡放量，估值优势明显，兼属互联网发票和彩票联合概念股。

    股价弹性大B2C型公司中，梅泰诺既是4G建设早周期股，又有新增长点游戏测试适配业务。北纬通信是业绩增长确定且团队稳定性、能力获得检验的移动游戏运营公司；二六三业绩有望高速增长，是移动转售龙头。拓维信息有望受益于移动游戏爆发和教育业务改善。

    中兴通讯作为4G设备龙头有系统性机会，静待业绩、订单和政策催化，国庆休市期间港股持续上涨料对A股中兴通讯有提振作用；其他4G设备股建议作板块性配置。

    风险提示

    通信投资低于预期、4G牌照低于预期、产业融合竞争加剧等。

    （中信证券）