A股大顶6年祭：机构每年常看多 却总也看不准

　　中新网10月17日电 (证券频道 黄政平)综合报道，大盘6124点见顶六周年之际，昨日沪深两市双双暴跌，沪指下跌1.81%，距离A股历史上6124.04点的大顶已过去6年之久。回顾过去的几年，机构对于A股的走势，更多是怀抱一种看多的想法，但多数时间却事与愿违。

　　2009年

　　沪指自2007年10月16日的高点，用了一年多的时间下跌调整，2008年10月28日跌至1664.92点。后来的日子里，沪指亦有反弹至3000多点的时候。但更多的时候是在“2时代”(2000点)徘徊，有时甚至跌入“1时代”。

　　2009年10月16日，就在沪指创造6124点大顶两周年之际，对于当时沪指从“1时代”返回“3时代”，并一度摸高至3478点这个阶段高点，有名的多头分析师李大霄发表自己的看法，6时代与3时代最大的不同就是市场情绪。

　　他认为6000点前很多人都在谈论黄金十年、大国崛起和万点论，股民和机构投资者都陷入癫狂状态。但大跌后谨慎的人挺多，没有人再敢喊10000点，最乐观的也就看到4000点。李大霄当时认为3478点应该不会像6124点那样成为相当长时间内的一个铁顶。然而沪指在2009年8月4日创造的3478点成为此后长达4年多的一个阶段性顶点。

　　2010年

　　股市进入2010年，沪指先抑后扬，在3时代和2时代之间来回切换，各大机构对于指数核心波动区间判断的准确性明显降低。

　　嘉实基金认为，2010年经济复苏将带给股市更多正向回报机会，广发基金和华安基金两家机构目标一致地将“正回报”的预测值锁定在20%，大成基金也认为2010年整体趋势向好，交银施罗德也坚信，在流动性和基本面的“双保险”之下，2010年股指“将向纵深方向发展”。

　　即便最保守的银河证券也认为核心波动区间为2700点~3900点，其中运行中枢在3300点~3400点。

　　但实际情况是2010年沪指有5个月的时间运行区间在2700点下方。

　　2011年

　　进入2011年的股市可以说是一蹶不振，沪指彻底的进入2时代，3000点的影子都没看到。

　　《新民晚报》在2012年年初(2012年1月5日)一篇报道中对过去一年股市的回顾中写道，2011年股市的表现出乎大多数研究机构的预料，机构在预测2011年股市的时候，大部分谨慎乐观，从指数波动看，大部分机构认为上证指数2011年波动范围在2500点至3800点。

　　但是，最后的结果是，机构预测的上限没有看到，下限却打破了，上证指数2011年报收于2199.42点，远低于机构预测的低点。

　　从历史上看，机构的预测大部分与最后走势不符，就像2011年最后出现的点位就比机构预测的要低。从这个角度看，机构对股市的预测只能作为参考，并且常常需要逆向思维。

　　2012年

　　股市进入2012年，面对股市遍体鳞伤的2011年，作为卖方的券商对2012年的行情普遍乐观，作为买方的公募基金对明年行情的展望则略显悲观，而以获取绝对收益为目标的私募基金内部则出现了重大分歧。

　　《上海证券报》在2011年年末(2011年12月21日)的一篇报道中称，大部分券商的预判是，明年将是一个“杯子型”走势的行情，期间会出现“小牛市”，市场将以“跌—涨—跌”的形式完成演绎，尤其看空1季度，看多2季度。

　　就上证综指波动区间而言，基本预期在2200点至3000点。其中，国金证券、渤海证券等最高看到3200点，广发证券看到3100点，申银万国、国泰君安、平安证券等最高看到3000点。中金认为，上半年冲至2900点，此后再行回落。

　　相对于券商的乐观而言，基金对行情的预判显得较为谨慎，多数公募基金经理认为，明年依然没有系统性行情可言。

　　事实情况是，沪指自2008年调整到1664.92点以后，2012年再度跌入“1时代”，全年重心整体向下，最低点为1949点，最高点2478点。(中新网证券频道)