阿里或赴美IPO 向港交所施压求“一石二鸟”

　　【导读】尽管阿里巴巴再三解释，香港证券交易所不为所动，赴港上市遇挫，美国两大交易所倒是伸出了橄榄枝，中国合伙人制度究竟有什么样的特殊性？为啥美国行得通香港就say NO？阿里巴巴赴美上市又将面临什么样的得失呢？

　　据经济之声《天下公司》报道，今天，外界风传阿里巴巴已经开始与美国纽交所和纳斯达克两大交易所展开了实际性接洽，有可能赴美上市。经济之声记者闫文慧就此向阿里巴巴集团新闻发言人求证，对方表示，公司确实已经获得纽交所和纳斯达克接受阿里合伙人机制的书面确认，阿里合伙人机制、包括对董事会的提名权完全符合上市规定。

　　阿里巴巴方面还表示：“对于其他的市场消息我们不做过多评论。公司重申，无论阿里巴巴在哪一个交易所上市，我们都诚恳的希望大家能够了解公司合伙人制度这种开放、创新、承担责任和推崇长期发展的文化，以及公司的真实需求。”

　　此前曾有报道说，阿里巴巴与香港交易所就上市事宜进行过非正式磋商，但双方因为阿里坚持的“合伙人机制”没有达成一致。而阿里集团CEO陆兆禧近日更明确表示：“今天的香港市场，对新型企业的治理结构创新，还需要时间研究和消化。我们决定不选择在香港上市”。

　　在放弃香港之后，市场一直猜测，阿里可能会到美国上市，目前来看似乎确实有戏。知名IT经理人王冠雄认为，阿里在美国上市，可以起到一石二鸟的作用。

　　王冠雄：这次阿里巴巴表态有可能在美国上市，其实可以用四个字来形容：“一石二鸟”。第一个目的，它也是对港交所隔空喊话，半真半假，说我不是只有你一家选择，我可以在美国上市，这是一种对港交所的施压。当然，最后谈不成的话，它真的就在美国上市了。第二点，阿里巴巴的这次表态，其实也从侧面打击正在谋求上市的京东的估值，因为同一个市场，它对同一只概念股的市场容量是有限的，而阿里巴巴和京东都是中国电子商务这样一个概念股。如果阿里巴巴在美国谋求上市，京东的估值就会受到打击。

　　申银万国证券研究所首席市场分析师桂浩明认为，美国的股市也许能够接受合伙人制，但他们的监管比香港更严。

　　桂浩明：两地的文化和传统不同。实际上纽交所的监管可能要比香港更严，或者在某种程度上市场效率也会更高一些，所以到那里上市，我觉得成功的可能性会很大。因为美国本身在扶持创意型企业当中，确实有很多弹性的政策，像合伙人制度，在香港很难得到认同，但是在美国有可能会得到认同。

　　关于香港联交所拒绝阿里巴巴的问题，桂浩明表示，香港守住了法制的底线，这也是无可厚非的。

　　桂浩明：当然阿里巴巴上市对港交所来说是有利的，而且港交所本身也是上市公司，阿里在那里上市会带来成交量，阿里巴巴上市会带来手续费收入等等。但港交所的态度是，关键是我要守住底线，我要有一个制度，不能因为来了一个大客户，我就可以无原则地放弃制度，如果放弃制度，大家会失去对交易所的信心，这实际上就是一个建设法制原则的问题。

　　港交所与阿里的分歧

　　据悉，港交所对上市公司有同股同权的要求，但阿里巴巴却坚持自己提出的“由少数管理层对公司实现掌控”的合伙人方案，最终双方谈判破裂。事件引发香港市场对现有上市制度的讨论，有意见称目前的上市制度过于保守老套，应对此进行改革。

　　香港财经事务及库务局局长陈家强回应表示，香港的上市规则规定不能设有双重股权，并强调为了保障投资者，必须坚持同股同权的原则。陈家强同时称，目前港交所无意就新股采取不同股权制度上市进行公众咨询。

　　业内分析：阿里仍然有可能赴港上市

　　现在判断阿里巴巴上市已锁定美股还为时尚早。因为目前香港官方仍未就合伙人制度可行与否给出明确答复；阿里也尚未正式提交上市申请。阿里可能希望以此举继续向香港施压。