题材股大幅跳水 三季报行情谁主沉浮

　　有分析机构认为：临近11月时点，风险意识应逐步加强。从安全性角度考虑，更为推荐三季报持续增长的优质成长股及受到政策倾斜、行业出现回暖的板块性机会

　　受到消息面和技术面的双重挤压，上周的A股出现回调。目前，沪指和深成指均在30日线上方获得支撑，行情似乎仍大有可为。然而，对于经历了上周股市的投资者而言，行情实际上正悄然发生变化。

　　上周三，行情的大幅跳水让投资者措手不及。从消息面上看，美债危机是主要原因，但实际上，美债危机很快就告一段落，但上周四的行情仅维持了半日，午后再次大幅跳水。周五，市场更是用一种缩量震荡来维持着不起眼的反弹。

　　最为人担心的是题材股的大幅跳水。9月份以来，市场的赚钱效应主要集中于主题投资机会。自贸区、土地流转、传媒娱乐、二胎养老等题材股均制造出不少牛股。然而，上周这些牛股却惨遭大跌。

　　对于谁有望接力改革主题投资，目前分析人士多指向三季报行情。

　　国信证券分析师黄学军指出，关于主题炒作，部分与改革相关的主题可能会告一段落，三季报进入披露期，这将提供新的炒作机会。

　　申银万国分析师严晓鸥指出，跟风炒作的风险在加大，临近11月时点，风险意识应逐步加强。从安全性角度考虑，更为推荐三季报持续增长的优质成长股及受到政策倾斜、行业出现回暖的板块性机会。

　　兴业证券分析师纪云涛指出，三季报业绩一般可以为全年的业绩增长定调，显得至关重要。在做改革主题投资的同时，还需要密切关注业绩，在业绩中发现成长性的基础，挖掘出长期投资的机会。

　　整体增速或偏弱

　　随着特锐德在10月10日发布三季报，2013年A股上市公司的三季报行情就此展开。

　　特锐德在公布季报增长后三个交易日上涨了22%，而海康威视、友阿股份在公布靓丽的季报前，股价均出现大幅上涨。

　　不过，从整体上来看，三季报行情全面展开的可能性不大。这是因为，非金融企业三季报盈利预告略低于中报。

　　华泰证券数据显示，截至目前，1017家上市公司发布2013年三季报业绩预告。这其中，非金融企业三季报盈利预告的均值为18%，略低于中报盈利预告的均值21%，但高于中报的实际盈利同比7.3%，也高于该券商预测值6.7%，预计三季报大幅低于预期的概率偏小。从个股的盈利增速的分布区间来看，三季报盈利正增长的股票占比69%，低于中报时的占比73%；三季报盈利负增长的股票占比为31%，高于中报时占比为27%。

　　值得注意的是，中小板、创业板三季报盈利预告大幅低于中报。海通证券指出，中小板三季报预告的盈利增速均值为8.3%，低于中报预告的均值11.5%，但高于中报实际的盈利同比7.5%。创业板三季报预告的盈利增速均值为9.7%，大幅低于中报预告的均值19.3%，但高于中报实际的盈利同比1.6%。从个股的盈利增速的分布区间来看，中小板、创业板三季报预告的盈利增速正增长的比例降低，而负增长的比例升高。

　　不过，中金公司也认为，三季度上市公司业绩同比增速可能继续改善。

　　中金重点覆盖股票前三季度盈利预计同比增长14.1%，非金融板块增长9.8%。中金覆盖标的前三季度盈利预计完成度为77.7%，与历史趋势大致相当。

　　机会犹在

　　虽然三季报不可能有整体性机会，但结构性机会会在季报增长股中出现。

　　从结构上看，广发证券分析师陈杰指出，预计三季报主板增速将明显超越中小创业板，但四季度增速又将被中小创业板反超。陈杰表示，从目前汇总的中报预告情况来看，中小板和创业板的业绩增速均弱于季节性，三季度单季增速可能在10%-15%左右。但主板大部分行业在三季度景气有明显改善，且去年基数很低，因此今年三季度的单季增速有望在20%-25%左右。但由于去年四季度主板行业盈利明显改善，但中小创业板仍在恶化，基数差异极大，因此预计到四季度中小创业板的盈利增速又将超越主板。

　　华泰证券则指出，周期板块除了黑色金属、轻工制造以外，所有行业的三季报预告情况均好于中报的预告情况。建筑建材、机械设备、公用事业、交通运输行业的三季报预告情况好于中报的实际增速。此外，科技板块三季报预告好于中报的实际增速。这其中，电子行业预告增速61%低于中报的预告91%，但好于中报的实际增速42%；信息设备行业预告增速201%大幅高于中报预告26%，也大幅高于中报实际增速16%和全年一致预期182%；信息服务行业的预告增速29%好于中报的预告26%，也好于中报的实际增速23%。

　　从行业的角度看，中金公司的数据显示，能源、建材、钢铁、汽车、金融和公路铁路物流行业前三季度业绩较中报期有所上升，电力、航运港口和航空机场等有所下降。下游的房地产、家电、医药和TMT等行业业绩依然稳健增长，周期性行业如煤炭、有色等业绩未见明显好转迹象。

　　业内人士认为，三季报的行业明星将是中游周期，建议关注水泥、纯碱、重卡。这其中，9月的乘用车销售同比增速高达21%，远超市场预期（上月为11%），是去年5月以来的最高水平。而商用车中的“半挂牵引车”同比增速更是高达98.7%。由于水泥、纯碱、重卡这三个行业同属中游周期，也同属于房地产投资产业链，他们将是今年下半年的盈利改善幅度最大的传统行业。