预期政策松动 基金增持二胎概念股

　　上市公司渐次披露的三季报显示，在预期二胎政策松动的背景下，三季度里二胎概念股获得基金大幅增持。

　　十八届三中全会即将召开，市场对可能推出的改革措施和改革政策抱以较高期望，除了土地流转、国企改革等措施之外，放松二胎政策的预期也格外强烈，基金对该政策也比较敏感。数据显示，三季度与二胎概念相关的山大华特、贝因美、江南高纤等上市公司，基金增持比较明显。

　　上市公司披露的三季报显示，山大华特除了环保业务之外，还怀抱山东达因海洋生物制药(以下简称达因药业)这枚“金元宝”。达因药业主要生产儿童保健药品和糖尿病、心血管病、消化系统抗感染等药品，山大华特持其50.4%股份。山大华特中报显示，得益于婴幼儿保健产品的放量增长，2013年上半年，达因药业营业收入达到3.18亿元，净利润1.27亿元。此次山大华特披露的三季报显示，公司2013年前三季度归属于母公司所有者的净利润为1.14亿元，同比增长35.65%。

　　三季度基金增持山大华特的力度也比较大。数据显示，三季度汇添富价值精选增持山大华特60万股至720万股，华夏红利增持43.83万股至678.66万股，汇添富均衡增长增持18.95万股至659.49万股，鹏华动力增长买入607.86万股，全国社保基金一零七组合增持19.99万股至532.97万股，东方精选增持263.35万股至455.47万股。

　　与此同时，主要经营婴幼儿奶粉的贝因美也是基金增持的重点对象。基金三季报和贝因美三季报显示，三季度里交银施罗德成长基金买入贝因美649.99万股，大成财富管理2020生命周期基金加仓贝因美100万股至640万股，泰达宏利市值优选基金买入571.13万股，交银施罗德稳健配置基金买入457.58万股。

　　除此之外，主要给纸尿布、卫生巾等用品生产复合短纤维原材料的江南高纤也是基金加仓的对象，三季度社保104组合加仓江南高纤848.05万股至3848.98万股，华夏优势增长基金加仓128.52万股至3071.99万股。

　　安信证券发表的研究报告认为，国家卫生计生委近期表示“单独二胎”政策是否放开正在研究当中。该政策可以适当缓解人口结构失调对经济的影响，而且新婴儿潮出现将加快经济前行。若“单独二胎”政策实行，影响最大的将会是城市人口。考虑到纸尿布在城市中的高渗透率，生育政策变动将直接拉动纸尿布需求，这对于江南高纤无疑是利好。

　　分析人士指出，若放开“二胎”政策，并且完善相应的配套政策，将会形成一组强有力“组合拳”，释放巨大的改革红利。在未来5-10年内，我国将会形成一个规模适度的婴儿潮。这不但有利于缓解中长期老龄化社会的养老压力，提升消费拉动经济的力度，还能培育服务业，创造大量就业机会，有助于经济转型升级。

　　具体到二级市场，海通证券指出，母婴产品受益二胎放开政策。二胎政策的放开将带动母婴消费产品的需求增长，催生婴儿奶粉、儿童医药、纸尿裤、儿童玩具、教辅领域的投资机会，相关个股包括：贝因美、伊利股份、山大华特、康芝药业、通策医疗、江南高纤、卫星石化、星辉车模、奥飞动漫、凤凰传媒、中南传媒、皖新传媒。

　　生育政策或面临调整

　　目前，日趋严峻的人口老龄化形势，让生育政策的调整受到全社会的高度关注。国际上一般认为，总和生育率少于2.1被称低生育率。有关专家推算，现在全国总和生育率为1.6。如果“单独二胎”逐步放开，生育率将从1.6回升到1.7－1.8左右，依然符合“长期稳定低生育水平”的国家政策预期。

　　今年8月至今，国家卫生计生委多次回应放开“单独二胎”试点传闻，主动提到正制订生育政策调整方案。近期更有消息称，上述生育政策调整方案已经提交国务院，等待批复。不过，在10月10日的卫计委例行发布会上，有媒体提问十八届三中全会后是否将出台有关二胎的新生育政策，卫计委新闻发言人未作正面回应。

　　分析人士指出，若放开“二胎”政策，并且完善相应的配套政策，将会形成一组强有力“组合拳”，释放巨大的改革红利。在未来5-10年内，我国将会形成一个规模适度的婴儿潮。这不但有利于缓解中长期老龄化社会的养老压力，提升消费拉动经济的力度，还能培育服务业，创造大量就业机会，有助于经济转型升级。

　　奶粉企业兼并重组方案即将出台

　　据悉，工信部已编制完成《推动婴幼儿配方乳粉行业企业兼并重组工作方案》并上报，未来工信部将大力推动实施婴幼儿配方乳粉企业的兼并重组工作。

　　目前全国有婴幼儿配方乳粉生产企业127家，年产量约60万吨，但年产量在3万吨以上的企业仅有3家。从国内市场看，国产婴幼儿配方乳粉品牌近500个，但高端产品市场国产品牌份额仅占20%到25%。

　　经过此前几年的清理整顿，奶粉行业结构已经得到改善，但产业集中度低、自主品牌竞争力弱、高端市场有效供给不足、消费者对国内品牌缺乏信心等问题依然突出。必须大力推动企业兼并重组，优化产业结构，发展国内品牌，增加有效供给。

　　《方案》提出，力争到2018年底，培育形成3-5家年婴幼儿配方乳粉销售收入超过50亿元的大型企业集团，婴幼儿配方乳粉行业企业总数整合到50家左右，前十家国内品牌企业行业集中度超过80%。

　　业内人士指出，到2015年底，婴幼儿配方乳粉企业按照《粉状婴幼儿配方食品良好生产规范》(GMP)100%完成改造并通过认证，不通过认证的企业将不得从事配方乳粉生产。国家将对达到GMP标准的奶粉企业给予财税政策支持，并加大金融支持力度，包括适当放宽并购贷款条件及放宽并购贷款期限。(中证报)