中银收益混合：仓位行业灵活调整 震荡市超额收益突出

　　中银收益混合成立于2006年10月11日，为灵活配置混合型基金。作为金牛偏股等权20基金指数3年期样本之一，该基金获评第十届三年期混合型金牛基金。成立以来(截至2013年9月30日)净值增长185.49%，超越同期上证指数164.01个百分点，在149只同期可比开放式积极投资偏股型基金中排名第31位。截至2013年2季度末规模为38亿元。

　　目前由陈军、甘霖两位基金经理共同管理。基金经理陈军，近7年基金管理经验。历任中银基金投资管理部总经理、副总裁(VP)，其管理基金中银收益混合(2006.10.11至今)净值上涨185.49%，排名同期可比149只开放式积极投资偏股基金第31位。基金经理甘霖，中银基金投资管理部权益投资助理总监、副总裁(VP)。其管理基金中银收益混合(2007.8.22至今)净值上涨29.25%，排名同期可比212只开放式积极投资偏股基金12位；此外，其管理的中银蓝筹混合与中银主题收益排名亦较为居前。

　　从运作风格上来看，中银收益属中盘平衡风格，仓位调整较为灵活，近两年持股集中度逐渐升高，由分散投资转向个股的精选策略，近8个报告期平均重仓股集中度为41.41%。该基金成立初期正值牛市，净值表现不及市场指数，但在随后的震荡市以及熊市中均保持了较好的获取超额收益的能力。今年以来保持了相对中性的仓位，重点配置电子、传媒等业绩相对确定的消费行业和成长性个股，基本抓住了结构性行情，今年以来收益达35.66%，排名同期可比537只开放式积极投资偏股基金78位。

　　整体来看，该基金在弱市中防御性较强，结构性行情中亦能在中性仓位基础上把握机会，超额收益突出。长期双基金经理管理，投资风格较为稳定。

　　□中证金牛金融研究中心 孙雯