东方证券：改革或引高增长 估值修复存机遇

　　“未来市场或面临一次显著的估值修复的重大机遇窗口。”东方证券首席经济学家邵宇博士近日在接受中国证券报记者采访时表示，目前由创业板获利回吐调整带动的市场低迷可能还会持续一段时间，但他预计明年经济增速将达8%，建议可以提前布局。

　　邵宇指出，对于中国来说，下一个10年特别重要，“干得好就是欧美，干得差就是拉美”。过去30多年中国经济的快速发展是近代市场经济近200年的浓缩。当前，在全球贸易体系重构的背景下，劳工、环境和知识产权保护等规则的变化带来新的挑战，中国经济也将进入一个结构性变化的新常态。

　　邵宇指出，今年是一个转折之年，预期今年秋天大概率可以拿出一个具有最小公约数性质的整体改革方案，目标是继续推动增长。升级三驾马车即深度城市化、大消费和人民币国际化，并重新启动增长引擎，就是所谓的“打造中国经济升级版”。改革预期必将大幅提振市场情绪，同时一个与转型和改革兼容的新型城镇化方案也会很快出台，在与新型城镇化规划相兼容的结构化“微刺激”政策的保驾护航下，三者相配合，未来市场或面临一次显著的估值修复的重大机遇窗口。

　　邵宇乐观地预计，新一轮系统改革必将增强中国经济的内在活力，建立起科学发展的内循环机制，也将逐渐推动中国经济的再度上行，并以7%左右的速度从人均GDP6500美元增长至1.3万美元，在10年内冲出中等收入陷阱。

　　他表示，大致测算明年的经济增速为8%，这一预测在全市场看也是最乐观的。他表示目前对三中全会的改革内容比较乐观，认为改革会超预期，所以以前的增长约束条件会告一段落，由此他认为今年可以提前配置。但对于当前市场的调整，他认为是创业板获利回吐导致，调整会继续，但是低估值周期品的修复行情还是有可能的。　　□本报记者 朱茵