上市公司业绩增速连升三季 金融业依旧是盈利大户

创业板三季报业绩增降幅榜前五名

    截至上周末，上市公司三季报收官。今年前三季度，宏观政策成为决定行业冷暖的主要推手，信息设备和公用事业行业的业绩相继绽放。而遭遇产能过剩困扰的有色金属、机械设备等行业则现业绩滑坡。

    据同花顺iFind数据显示，2467家公司今年前三季度实现净利合计17192.50亿元，同比增长15.16%。而今年一季度和半年的利润增长率分别为10.61%和11.49%，业绩增速连升三季。总体看，上市公司三季报喜忧参半，喜的是，主板业绩盈利呈现缓慢回升态势，忧的是今年以来有超强表现的中小板和创业板业绩不及预期，股价与业绩形成背离。

    □关键词业绩

    总评主板公司业绩节节攀升

    三季度以来，国内宏观经济出现企稳回升势头，GDP当季增速同比升高至7.8%，明显好于预期。对于投资者来说，三季度的A股市场并不缺乏亮点，自贸概念、土地流转概念、民营银行概念的轮番表演，A股把结构性行情在三季度演绎得淋漓尽致。沪指三季度也上涨近9%。

    与此同时，经济在三季度的回暖迹象在上市公司业绩中也有所体现。根据上市公司三季报统计显示，A股2467家公司今年三季度实现净利润合计17192.50亿元，同比增长15.16%；实现主营业务收入194606.27亿元，同比增长10.14%。

    值得注意的是，四万亿救市政策推出之后，A股上市公司整体净利润增速在2010年的一季度出现了最高点，之后在2011年开始出现下滑，尤其经历了去年的低迷之后，今年的三个季度呈现出节节攀升势头。其中今年一季度利润增长率10.61%，半年利润增长率为11.49%。

    而且从已经披露全年业绩预告的近千家上市公司的业绩快报显示，“预喜”公司合计占已披露预告公司总数六成以上。

    看点1业绩预告与实际现偏差

    申银万国统计显示，全部A股、中小板、创业板可比样本实际三季报增速，从提前预告的25.2%、6.5%和6.3%，下滑至24.5%、4.1%和5.1%。预期很美好，但现实很残酷。

    其中，有色、餐饮旅游、纺织服装、食品饮料、商贸和电子实际业绩明显低于预告；采掘、家电、公用事业、金融、地产超预期。

    申银万国认为，中小板和创业板费用增速上行压制利润增长，特别是财务费用上涨速度加快。

    看点2金融业依旧是盈利大户

    毫无悬念的是，金融类上市公司依旧成为三季度的盈利大户。在所有上市公司前三季净利润前10名中，银行股占7席。其中，工行蝉联A股最赚钱的银行上市公司，前三季度该公司归属于母公司股东的净利润为2055.33亿元，同比增长10.74%。不过整体来看，上市银行前三季度净利润同比仅增13.02%，低于整体市场。

    但与此同时，两市也有278家公司出现了明显亏损。航运业成为重灾区，占据十大亏损王的四席，几家中字头公司悉数报亏，包括中国远洋、中海集运和中海发展等。总体来看，亏损靠前的公司包括天威保变业绩大幅下滑209.29%，今年前三季度巨亏22亿元；*ST远洋前三季虽然业绩增长近70%，但依旧不能摆脱亏损20亿元的尴尬；重庆钢铁亏损近17亿元。有色金属行业当中的龙头中国铝业前三季的业绩并不尽如人意，上半年实现了大幅扭亏，亏损总额由去年同期的32.5亿降至6.24亿元，但力争全年扭亏的局面在三季度继续恶化，归属母公司净利润亏损18.5亿元。

    看点3兴业银行最受机构宠爱

    从三季报中看出，今年三季度，被增持数量最多的股票为兴业银行，共有152只基金持有该股票，季度持股增长51836.03万股，苏宁云商和海康威视紧随其后，分别有90只和146只基金持有，他们在季度内持股增长数额分别为43217万股和37807.64万股。

    根据兴业银行发布的三季报，在宏观经济增速放缓，国内金融市场化、脱媒化进程加速，同业竞争日益激烈的环境下，兴业银行适度调整经营策略与发展速度，将经济资本的有效利用摆在重要位置，加快结构调整与转型，各项业务实现平稳、协调、健康发展。前三季度累计实现归属于母公司股东的净利润331.02亿元，同比增长25.67%。

    看点4传统行业业绩复苏明显

    三季报业绩显示，传统行业复苏明显，也因此成为大股东增持的主要板块。以家电行业为例，全行业净利润同比增长率达33%。其中，家电龙头青岛海尔三季报显示，净利润为345780.76万元，增幅为25.21%。格力电器截至三季度末实现净利润757869.62万元，增幅高达42.13%，公司营业利润增长率超过50%。

    此外，部分钢铁和服装等行业上市公司的业绩也有逐步转暖迹象。钢铁公司方面，一些上市钢企已开始脱困致富。具体来看，钢铁龙头宝钢股份今年前三季实现净利464152.16万元，同比下降56.99%，但公司表示，在剔除去年不锈钢、特钢相关资产及股权处置收益后，前三季度经营利润较去年同期增加22.8亿元。武钢股份、沙钢股份分别实现净利65088.86万元、1490.7万元，同比涨98.44%和251.6%。而*ST鞍钢也在三季度大幅扭亏为盈，报告期营业利润、利润总额、净利润较上年同期大幅增加，实现净利润76500万元，大幅增长124.13%。不过，仍有多家钢铁类公司业绩出现下滑，例如大冶特钢、河北钢铁等。

    □关键词创业板

    总评净利润增速不及平均水平

    截至10月31日，355家创业板公司已经全部公布了2013年三季报。但昔日以“高成长”著称的创业板，在疯狂炒作股价虚高的背景下，已经逐渐显露出一派颓象。净利润增速不及平均水平。

    同花顺iFind数据显示，报告期内，355家创业板公司合计实现营业总收入1613.35亿元，同比增长21.7%；实现归属于母公司股东的净利润185.86亿元，同比增长5.1%。但这一盈利增幅与15.16%的A股上市公司三季度净利润增幅相比，仅为平均水平的三分之一。

    此外，从环比看，数据显示，创业板第三季度实现净利润64.86亿元，与第二季度71.74亿元相比，环比下降9.59%。

    从2013年三季度的净利润增幅看，有159家创业板公司净利润同比出现下滑，占比达到44.79%；仅23家公司净利润增幅超过100%。单季度看，147家公司净利下滑，41家公司净利润同比增长100%以上。

    此外，有宝德股份、坚瑞消防等20家公司净利润出现亏损，其中过半数企业亏损额度超过千万元。不过，也有公司表现优异，交出的答卷也令人满意，数据显示，华谊兄弟等44家公司报告期内净利润超过亿元。

    数据显示，截至10月31日，已经有60家创业板公司公布了2013年业绩预告。不过，令人担忧的是，仅有19家公司业绩预告显示预增、略增或续盈，9家公司预计今年将亏损。另有3家公司表示“不确定”。

    看点1盈利最多：华谊兄弟

    作为今年的牛股之一，华谊兄弟在三季度交出了一份令人较为满意的答卷，成为创业板盈利最多的公司。报告期内连续三部电影《十二生肖》、《西游·降魔篇》、《狄仁杰之神都龙王》都取得较好的票房收入。今年前三季度，公司归属于上市公司股东的净利润为4.12亿元，较上年同期增长206.86%。

    看点2亏损最大：星河生物

    与盈利最多的华谊兄弟相比，星河生物表现则十分“悲催”。即使有“广东虫草子实体”这样的新型概念“护体”，也难挽救公司亏损的命运。数据显示，星河生物在前三季度净利润亏损5895.67万元，较上年同期大降887.48%。公司称，因受鲜品食用菌行业产量爆发性增长的影响，导致市场整体价格大幅下滑。公司鲜品食用菌产品的综合销售单价较上年同期下降20.46%。

    看点3增长最快：康耐特

    若不考虑盈亏的绝对数值，单看增幅情况，康耐特摘得创业板三季报净利润增幅榜状元头衔。在355家公司中，康耐特净利润增长最多，报告期内共实现净利润879.23万元，同比增长了2215.80%，对此，公司称，主要是公司生产效率同比提高，毛利率同比上升；且同比成本费用控制较好所致。

    看点4下滑最猛：万福生科

    作为“创业板造假第一股”，万福生科虚增业绩的手段还历历在目，其净利润下滑幅度之巨也在预料之中。公司在报告期内净利润亏损3775.55万元，较上年同期大幅下滑3941.81%。不过，值得注意的是，深交所已因万福生科对2008年－2012年上半年财务数据进行虚假记载，而给予公司及相关当事人两次公开谴责的处分。根据规定，公司若在36个月内因其他原因，再次受到公开谴责，可能存在股票被终止上市的风险。

    >>点评

    创业板短期恐难再创新高

    别看业绩支撑较为有限，但今年以来创业板“屡不见顶”的走势令人惊叹，历史新高频被刷新，牛股热股扎堆露头。眼见连跌几日，但马上大举反弹，这样“弹簧式”的走势吊足了市场胃口。不过，进入10月份以来，行情悄然转变，在以改革为主线的炒作浪潮兴起后，新兴产业集中的创业板似乎被资金逐渐遗忘，近日连续大跌，仅10月份就跌去近10%。部分牛股如华谊兄弟、中青宝等，均遭遇了较大回调。

    从经营特性来看，创业板公司主要致力于细分行业的细分产品，如果受到上游行业、政策及经济周期等因素影响，其业绩整体起伏变化非常明显。从题材表现看，今年诸多创业板公司利用手中的超募资金大举进行收购并购，手游、网游、互联网金融等行业题材十分火爆，给予市场充分的炒作热点同时形成了板块效应，造就了一大批超级牛股。

    但随着炒作热情的退去以及三季报的披露，市场逐步回归理性。预计本次调整后，创业板恐难在短期内再创新高，而板块热点也将出现分化，对此投资者应该保持清醒的认识，切勿盲目抄底。可以适当关注部分行业出现拐点被市场明显低估的相关企业，提前布局。

    大同证券投资顾问张诚

    京华时报记者敖晓波王浩娇