题材股风险大 11月关注低估值蓝筹基金

　　□本报记者 刘伟

　　受到创业板股票连续大跌的拖累，10月股市出现了一波调整走势。随着三季报的陆续出炉，创业板的高成长性再度受到市场质疑，创业板股票高达60倍的估值水平使得投资者感觉“高处不胜寒”，资金纷纷出逃，与此形成鲜明对比的是，主板蓝筹股反而出现了小幅上涨的走势。对于后市，数米基金研究中心依旧看好低估值的蓝筹股，因此建议投资者布局蓝筹基金。

　　■市场回顾

　　股市小幅下跌，多数基金负收益

　　10月股市出现小幅下跌。截至10月31日收盘，上证综指报收于2141.61点，较上月下跌33.05点，跌幅为1.52%。深圳成指报收于8444.41点，较上月下跌70.16点，跌幅为0.82%。在债券市场，受到资金利率创下钱荒以来新高影响，债市重回熊途，短融债是唯一略有上扬的品种，涨幅为0.34%，其它的债券指数皆由红翻绿。

　　受到股市下跌影响，10月份仅QDII基金和货币基金取得了正收益，他们的收益分别为3.11%和0.32%。而LOF、指数型和股票型基金的收益率分别为-2.43%、-2.31%和-1.99%。截至2013年10月31日，十月股票型基金表现最好的为银华中小盘、兴全绿色和兴全合润，他们的收益率分别为5.76%、3.92%和3.90%。表现较差的三只基金为汇丰科技、兴全轻资产和上投30，他们的收益率分别为-10.45%、-9.37%和-9.25%。

　　混合型基金中，表现较好的三只基金为国泰金鹏、华商灵活和澳银精华，他们的收益率分别为3.35%、2.64%和2.42%。 表现较差的三只基金为中海新能源、上投成长和博时裕益，他们的收益率分别为-8.89%、-8.56%和-7.36%。

　　债券基金中表现较好的三只基金为国泰6月债B、A和天弘债券B，他们的收益分别为0.64%、0.62%和0.6%；表现较差的三只基金为，华安可转债A、B和博时宏观C，他们的收益率分别为-3.19%、-3.12%和-3.07%。

　　■投资策略

　　题材股风险大，关注蓝筹表现

　　本周来将召开党的十八届三中全会，投资者对改革的预期大幅升温。数米基金研究中心认为本轮改革将聚焦在价格、财税、金融、行政、土地、户籍、国企等七大领域。但是，改革不是一件容易的事情，期望越大就容易失望越大，改革题材股存在冲高回撤风险。

　　最新的汇丰PMI数据显示，10月汇丰中国制造业PMI指数初值为50.9，创七个月来新高，高于预期，意味着未来制造业活动有望持续回暖。目前资金面仍较为紧张，资金利率上升较快，但因为有外汇占款流入的影响，六月“钱慌”很难再现。在年底之前，货币政策应该还是维持中性偏紧的基调。

　　在投资策略上，数米基金研究中心依旧认为蓝筹基金更具估值优势。前三季度成长股可以说是赚足了眼球，无论大家怎么呼吁高泡沫，成长股还是不断地创新高。但在十月中旬以后，成长股开始获利回吐，大量资金逃离成长股。而蓝筹股表现却要好很多。从三季报已经披露的数据看，成长股的成长性需要打上问号，成长、蓝筹到底是谁将压倒谁也会出一个阶段性结果。对于后市，数米基金研究中心依旧看好低估值的蓝筹股，尤其是医药、大消费、环保以及小银行股，投资者可以关注重仓这些股票的基金。

　　再看债券市场，7月中旬以来，债券市场各品种收益率连续攀升，一级市场特别是中长期债券发行频频遇冷，10年期国债收益率已稳稳立于4.0%大关之上。随着回购利率中枢持续上移、新发债券供给压力加大以及银行配置力度较弱等因素影响，债券市场偏弱格局仍将维持一段时期。交易型的资金暂时没有太大的波段机会，但是对于配置型资金来说，现在债市的收益率已经有了一定的吸引力。