四行业实现净利双增长 业绩拐点勾画岁末淘宝图(3)

　　公用事业

　　低估值电力龙头值得期待

　　据《证券日报》市场研究中心数据显示，在第二季度、第三季度归属母公司净利润连续两个季度实现同比、环比双增长的申万一级行业中，公用事业以第三季度实现环比增长30.09%排名第三位。

　　具体来看，公用事业行业第三季度实现归属母公司净利润2513625.71万元，较第二季度1932255.33万元，环比增长30.09%；同时，第二季度较第一季度1309099.02万元的归属母公司净利润，环比增长了47.60%。同时行业整体今年第二、三季度归属母公司净利润也均实现了同比增长，增长率分别达66.38%和46.96%。

　　个股方面，行业内有27家公司在最近两个季度业绩实现环比增长且前三季度实现同比增长，行业占比28.42%。具体来看，行业中连续两个季度业绩环比增长均超过100%的公司有4家，它们分别为西昌电力、甘肃电投、三维丝、巴安水务；在第三季度实现归属母公司净利润同比增长超过100%的公司有7家，它们分别为华电国际（744.48%）、建投能源（730.70%）、三维丝（204.28%）、盛运股份（168.10%）、皖能电力（162.31%）、大唐发电（149.45%）、国投电力（125.43%）。

　　从市场表现来看，在上述27只个股中，有25只在10月份股价实现上涨。其中，三维丝（40.62%）、南海发展（31.36%）、豫能控股（23.36%）、津膜科技（21.22%）、兴蓉投资（17.96%）、国投电力（17.07%）、建投能源（16.50%）、甘肃电投（14.94%）、国电电力（10.78%）等个股期间累计涨幅均超过10%。

　　从估值的角度来看，在上述27只个股中，国电电力（5.80倍）、华电国际（6.16倍）、粤电力A（7.43倍）、建投能源（8.44倍）、皖能电力（9.39倍）、大唐发电（10.17倍）、国投电力（10.36倍）、穗恒运A（11.77倍）、深圳能源（12.54倍）、豫能控股（12.85倍）、重庆水务（13.25倍）、甘肃电投（13.91倍）、川投能源（18.44倍）和中山公用（19.33倍）等个股最新动态市盈率均低于20倍。

　　对于板块的未来走势，针对天然气子板块，上海证券表示，进入冬季，天气转冷，天然气供暖需求增加。目前来看，由于天然气资源相对稀缺，总体供给偏紧，产量增长低于消费量增长，缺口主要依靠进口量增长来弥补。随着西气东输、川气东送、陕京线和沿海主干道等大动脉的建成，以及LNG接收项目投产，多气源供应将满足消费需要增长。同时，能源结构的调整和环境保护的加强，对行业形成长期利好。给予行业“增持”的投资评级。

　　针对电力子板块，光大证券表示，从成长性来看，继续看好装机快速扩张，业绩成长前景佳的雅砻江水电投资机会；发改委在9月底进行的电价结构性调整以补贴可再生能源基金已基本完成，但年底前煤电联动预期仍在：若煤电联动成行，电价下调2.5分，约5%，主要火电商2014年盈利将出现25%至35%的下滑；但出于电厂脱硫、脱硝、除尘等环保投入方面的压力，且2005年以来煤价上行周期中，年内电价再次下调可能性有限。建议关注龙头火电商；以及点火价差大、业绩稳定的地区型火电商内蒙华电。

　　个股方面，东莞证券表示，可以关注成长性较好、业绩高速增长的国投电力、皖能电力及用电需求强劲增长带来业绩提升的天富热电。适度关注华能国际、华电国际和国电电力等龙头低估值个股。

　　据《证券日报》市场研究中心数据显示，在第二季度、第三季度归属母公司净利润连续两个季度实现同比、环比双增长的申万一级行业中，电子以第三季度实现环比增长5.56%排名第四位。

　　具体来看，电子行业第三季度实现归属母公司净利润431951.36万元，较第二季度409217.64万元，环比增长5.56%；同时，第二季度较第一季度284100.17万元的归属母公司净利润，环比增长了44.04%。同时行业整体今年第二、三季度归属母公司净利润也均实现了同比增长，增长率分别达42.59%和19.37%。

　　个股方面，行业内有35家公司在最近两个季度业绩实现环比增长且前三季度实现同比增长，行业占比27.13%。具体来看，行业中连续两个季度业绩环比增长均超过100%的公司有2家，它们分别为深天马A、蓉胜超微；在第三季度实现归属母公司净利润同比增长超过400%的公司有3家，它们分别为士兰微（676.7%）、洲明科技（642.07%）、国光电器（492.84%）、苏州固锝（442.58%）、中环股份（328.55%）。

　　从市场表现来看，在上述35只个股中，有10只在10月份股价实现上涨，它们分别为：麦捷科技（20.13%）、力源信息（15.71%）、同方国芯（7.67%）、亿纬锂能（7.18%）、联建光电（6.23%）、横店东磁（5.19%）、万润科技（4.64%）、洲明科技（2.33%）、蓉胜超微（0.81%）和生益科技（0.56%）。

　　从估值的角度来看，在上述35只个股中，佛山照明（14.16倍）、生益科技（14.86倍）、法拉电子（15.73倍）、福日电子（18.74倍）、航天电器（23.31倍）、劲胜股份（23.77倍）和联创光电（26.06倍）等个股最新动态市盈率均低于30倍。

　　对于板块的未来走势，平安证券认为，电子行业景气周期向上趋势已确认，受益于智能终端规模扩张，上游元器件出货状况好转。预计2013年行业收入增长12%至20%，净利润增长10%至20%。看好未来三年电子元器件行业的基本面。消费电子：消费电子的领军人还是苹果；移动互联网的硬件革命才刚刚开始，遍地都是元器件的用武之地。集成电路：关注产业整合、尤其是上市公司平台；关注在民用消费电子和军用特种IC领域的进口替代，国产芯片值得期待。安防产业：海康威视的价格战攻势收到良好的效果，看好“市场向龙头公司集中，海外市场进入加快成长期”逻辑下的设备公司。金融电子：金融IC卡确立爆发，移动支付箭在弦上，NFC模块渗透率快速提升。LED：商用/家用渗透率持续拉高，国内市场有望启动。

　　个股方面，平安证券表示，重点推荐：天喻信息、立讯紧密、海康威视、顺络电子、同方国芯、国民技术、德赛电池、歌尔声学、欧菲光、劲胜股份、欣旺达、长盈精密、大华股份、丹邦科技、亿纬锂能、聚飞光电、三安光电、长信科技、锦富新材。

　　浙商证券表示，坚定看好我国电子产业在全球市场地位持续提升，投资可从四大细分领域挖掘投资机会：其一，智能领域下一个爆发成长的行业是智能家居，当前处于行业爆发成长初期，长期看好，推荐东软载波。其二，运营商以及银联极力推动移动支付产业发展，随着移动支付逐步成为智能手机标配，预计2014年移动支付渗透率大幅上升，看好同方国芯LED背光以及照明仍然具备成长空间，推荐聚飞光电。其三，新客户订单转移带来业绩成长，看好立讯精密和欣旺达承接苹果订单。其四，修炼内功，业绩反转类企业，看好星星科技重组之后成长动力。

　　电子 行业景气周期向上趋势已确认