四季度A股或难有较大投资机会

　　“目前市场整体无论估值、市场情绪、实体经济都处于弱平衡的状态，虽然经济态势的实质性方向短期内尚存波动，但从中长期来看，应该是逐步明朗且逐步向好。对于之前重仓创业板的投资者来说，建议资产配置可以逐步切换至大盘蓝筹。”鹏华沪深300ETF基金经理崔俊杰日前向记者表示。

　　崔俊杰进而指出，由于经济数据的转好，短期估值的逐步修复加上三中全会即将召开的诸多憧憬，也许会在第四季度给市场带来估值持续提振的可能，反复的经济形势势必带来资产之间轮动演绎的复杂化和高频率化，资产配置犯错的概率和机会成本相对较高，建议投资者从中长期投资的角度来考虑战略资产配置，避免短期频繁操作带来的风险。

　　对于四季度的A股市场，交银施罗德认为，三季度经济反弹的可持续性欠佳，如果四季度经济数据不能持续改善，整体指数或难有很大的投资机会。投资者应该重点关注主题性和结构性投资机会。在主题投资领域，交银施罗德推荐关注改革预期和互联网与传统行业的结合，前者包括二胎政策、土地改革、自贸区政策、财税改革以及国企改革；后者包括互联网金融以及零售行业O2O趋势；行业板块方面，推荐零售、农业、LED、光伏、电力设备、通信设备、食品饮料、医药等基本面有改善或稳定增长的行业。

　　展望后市投资热点，易方达新兴成长基金经理指出：新兴产业未来成长空间巨大。在未来中国经济结构转型过程中，高能耗高污染的增长模式难以为继，13亿人追求美好生活，将带动节能环保、新能源、信息技术、生物医药、传媒娱乐等新兴产业迅速发展。国务院《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》预计，到2020年新兴产业占GDP的比重将提升至15%，规模将比2010年增长近10倍。相应地，新兴产业有培育巨头企业的潜力，未来还将有哪些华为、腾讯、阿里巴巴量级的创新型世界级企业从新兴产业诞生，是投资机构最感兴趣的问题。

　　也有机构判断：随着支持民营经济发展政策的不断推出以及经营环境的持续改善，民营企业内也涌现出了大量的优质个股。从投资回报率来看，中证民企过去三年跑赢沪深300指数22.97个百分点。近年来，以结构调整为主旋律的政策导向日益明朗，一批顺应产业发展规律、符合政策导向的民营企业则从新兴产业领域中脱颖而出，逆势创造出显著的超额投资价值。作为业内首只专注投资民营企业的基金，添富民营的投资价值值得关注。

　　而对于成长股的投资策略，泰达宏利市值优选基金经理吴俊峰认为，首先要结合宏观背景和整个经济结构的变化去发掘成长股，同时建立完整的框架和机构去调整；其次，成长股对行业是没有依赖的，传统行业里符合产业结构升级和满足市场需求的公司，同样能保证很长时间的高增长。