阿里挑战交易所规则 马云坚定合伙人制度(2)

　　从2010年建立，阿里巴巴的合伙人制度已经运营3年多。目前共有28位合伙人。不过阿里巴巴集团首席战略官曾鸣告诉《中国新闻周刊》，未来阿里合伙人会吸引更多年轻人进来，人数可能达到两三百人。

　　为了为合伙人制度制定清晰有效的规则，马云等人曾经研究了古罗马、法国、英国的制度，找专家讲解美国独立宣言是怎么回事，什么叫三权分立。“我们希望从国家的制度里面学习到，一个企业如何建立平衡机制。”

　　现在，合伙人制度的框架逐渐清晰化了。合伙人制度最重要的使命有两个，第一个是选出未来领导人；第二条限制未来领导人做出愚蠢决定。

　　马云说，“合伙人对CEO的选举过程比选总统还严格。”比如，55岁之后不能再当选CEO，到了60岁必须退休。而且合伙人选举CEO采取四分之三的绝对多数原则。

　　而曾鸣则告诉《中国新闻周刊》，合伙人本身的选举也比较严格，去年曾有高管得到了候选资格，但是最终没有入选合伙人。

　　马云的担忧

　　为何竟然冒着不上市的风险，马云依然在要坚持合伙人制度？连世界银行行长金墉也有类似的疑问。

　　9月，马云和曾鸣一起见到金墉。两人解释说：“最核心的就是为了企业的长远利益，而不是受制于资本市场的短期压力。”

　　金墉很理解他们的担心，他说，上市公司经常遭遇季度财务报告的压力。

　　此前，上海家化葛文耀、雷士照明吴长江，甚至苹果乔布斯，作为创始人，均曾遭遇资本方的强权压迫。

　　“这样一个短期的行为导向，跟长期的企业发展之间的冲突，变成了现代企业跟资本市场最大的一个问题所在。”曾鸣随后说。

　　其实，马云很早就感受到丧失控制权的痛苦。1996年他和一家国企合伙开公司，他在董事会有两席，对方有五席。当他有一些提议时，永远有五只反对的手一块举起来。类似的经历在随后阿里巴巴集团发展时期险些再次上演。

　　与多数高科技公司的发展历程一样，阿里巴巴集团不断引入投资者，包括马云在内的创始人逐渐成为小股东。2001年，孙正义的软银向阿里巴巴投资了2000万美元。此后，为对抗eBAY，阿里巴巴集团与雅虎在2005年达成交易。雅虎将雅虎中国注入阿里巴巴集团，获得阿里巴巴集团40%的股权，而软银持股达到29.3%，三方在董事会中形成1∶1∶2的格局。

　　根据协议，雅虎有权在2010年10月之后增设一名董事，如此一来，雅虎和软银将合计在董事会中形成多数席位。

　　也正是从2010年开始，阿里巴巴集团开始在管理团队内部试运行“合伙人”制度，每年选拔新合伙人加入。随后引爆的支付宝风波，把雅虎、软银和马云等一起拉到谈判桌前。2012年9月，阿里巴巴集团通过全球融资120亿美元，完成了名为长征的股权回购计划，软银和雅虎的投票权之和将降至50%以下，而雅虎也将放弃委任第二名董事会成员的权力，并同时放弃一系列对阿里巴巴集团战略和经营决策相关的否决权。

　　除雅虎、软银以外的机构投资人，都放弃了投票权及董事会席位，这意味着阿里巴巴管理层拥有了大于50%的投票权，从而重新获得公司控制权。

　　不过，上述50%的投票权，其中一部分是由投资者让渡而来，一旦上市，投资者股份易手，如果按照严格的同股同权原则，马云团队可能又要重新面临丧失对公司较大的战略决策权的风险。

　　而马云亲身看到的例子已经让他无法坐视这一风险。曾经的巨头雅虎和惠普的失败教训，显示马云的担心并不多余。

　　“我们和雅虎合作七年，他们换了八任CEO。”马云说。

　　而没有大股东、没有主人也被认为惠普衰退的关键原因之一。2011年，惠普董事会因为一系列匪夷所思的错误决策，被 《纽约时报》评为“史上最烂董事会”。2010年，业绩不错的惠普前CEO马克赫德因为一项性骚扰指控而被罢黜，后来的调查显示该项指控并不属实。在这之后，因为董事会成员疲于内斗，他们甚至懒得去面试CEO候选人，导致从未见过董事会任何一个成员的李艾科成为继任CEO。由于业绩差强人意，李艾科履职未满一年就黯然离任。

　　马云等阿里高管团队得出了结论，很多公司在失去创始人文化后，会迅速衰落蜕变成一家平庸的商业公司。

　　此外，马云也认为，阿里巴巴集团变革不断，业务体系庞杂，一个外来人士无法胜任CEO职位。

　　因此，一位阿里人士有些不平地抱怨说：“舆论上批评的声音很多，但只要是做企业的，哪个会不理解合伙人制度？！”

　　柳传志就公开支持合伙人制度：“我特别能理解马云的合伙人制度的初衷，也特别理解他不惜放弃香港上市的决定。”

　　即便从主观个性上来说，马云也不会放弃合伙人制度。一位与阿里巴巴集团高管有过深入接触的人士告诉《中国新闻周刊》：“一般人下棋，走一步是一步，而马云能够看到十步百步。在阿里巴巴集团内部，马云的地位无人撼动。”

　　而马云超前的视野，可能也会导致那些长远的决策并不总能获得投资人的认同。

　　在这一点上，曾经上市的阿里B2B可能深有感触。在经济危机之后，阿里B2B面临转型，从信息平台升级为交易平台和服务平台。由于转型是相对漫长的过程，短期营收必然受到影响。当时B2B人士曾私下探过投资者的口风，但是多数投资者并不愿支持这种有风险的转型，最后阿里B2B只好从港交所退市。

　　香港的吸引力

　　与港交所对于合伙人制度的犹疑不同，纳斯达克和纽交所对于阿里巴巴青睐有加。

　　就在港交所的大门似乎已经关上之后，10月20日，阿里巴巴集团对外确认，纳斯达克和纽交所已经给阿里巴巴发来了书面确认函，确认阿里巴巴的合伙人制度完全符合美国上市规定。

　　对此，纳斯达克前中国区首席代表兼亚洲董事总经理徐光勋解释说，书面确认函并非赴美上市的必经程序，“主要为了表达他们对阿里巴巴的热烈欢迎。”

　　10月24日，纳斯达克(Nasdaq)交易所首席执行官鲍勃·格雷菲尔德(Bob·Greifeld)也在一个公开场合表示，“我们尊敬阿里巴巴，如果他们能够在纳斯达克市场上市，很显然，是我们的荣幸。如果他们(阿里巴巴)选择美国上市，我们的任务就是让他们知道选择纳斯达克的优点。”

　　而徐光勋还记得，在阿里B2B赴港上市之前，徐本人也曾到过阿里巴巴集团拜访，希望他们考虑在纳斯达克上市，而当时阿里高管团队表示B2B已经确定了在香港上市，但是未来其他业务会考虑纳斯达克。

　　其实在阿里内部，对于选择到哪里上市，也分为美国派和香港派，所以之前陆兆禧做出不选择到香港上市的表态，并非妄言。但是，马云等人依然倾向于到香港上市。

　　对此，有舆论认为，阿里不选择美国，是因为支付宝股权争议之后，马云和阿里巴巴的信用已经在美国破产。但是阿里小微金融服务集团CEO彭蕾并不认可这一点，在10月16日的支付宝分享日上，她口气强硬地反问道：“信用破产我们还能融资120亿美元，难道投资者脑子进水了吗？！”

　　阿里内部人士透露，上述贷款都属于没有任何实物抵押的信用贷款，而且，当时的投资者“蜂拥而至”。

　　对此，徐光勋告诉《中国新闻周刊》，无论是美国股民还是纳斯达克和纽交所，都很欢迎阿里巴巴上市：“阿里巴巴集团业绩很好，体量大。支付宝那件事，也没让阿里沦落到信用破产的地步”。

　　一位阿里人士则告诉《中国新闻周刊》：“支付宝那件事，有骂声我们也理解，但是我们和雅虎软银之间已经解决了争议，修复了关系。”

　　《中国新闻周刊》获悉，现在支付宝的母体公司即正在筹备中阿里小微金服集团，将会在近期公布股权改革方案。