沪指收复5日线 持续反弹须放量

　　12日上证指数走势较为纠结，早盘两市冲高后，曾受到空方的一波打击，然而国家队率多路资金入市的消息，提振市场人气，让空方有所忌惮，大盘经过一波小幅跳水后在权重股的带领下震荡走高。截至收盘时，上证指数站上5日均线，同时量能明显比11日有所放大。从日线上看，上证指数已经走出两连阳，后续是否持续反弹？对此，接受记者采访的分析人士表示，大盘持续反弹的关键在于上证指数能否攻克2130-2170点一带，同时伴随成交量的放大。

　　2130点上方压力沉重

　　华西证券分析师蒋竞松在接受记者采访时表示，“尽管上证指数连续两个交易日红盘，并且12日站上了5日均线，但这一走势还不能说明市场反弹就此开始，因为两天的反弹都是缩量的。一般来说，大盘想要持续反弹必须要800亿元的成交量，而12日虽然成交量有所放大，但是上海也仅有600多亿元。因此短期的反弹还是属于空头杀不动之后的反弹。”

　　从市场走势来看，蒋竞松认为，周一上证指数曾跌破2100点，下探到2090点，之后开始反弹。这说明2000-2100点一带有一定的支撑。实际上，今年6月指数暴跌至1849点之后，市场开始反弹，很多筹码都是在2000点附近介入，因此形成支撑。不过就目前来看，近一段市场的震荡之后，市场筹码已集中在2130-2170点之间，同时这一带也承压着多条均线。而上证指数想要继续上行，必须攻克这一点位，同时保障800亿元以上的成交量。

　　从消息面上看，国家队率多路资金入市，社保基金连续五个季度大幅增持A股；月内41公司大股东逢低抢筹，同时QFII跑步入场等多个利好消息提振A股。对此蒋竞松表示，“社保基金在国内是先导性资金，其特点是投资时间很长。如果散户投资者想要跟随社保基金必须有社保基金的眼光和耐力，而不是持股一两天，抢个反弹。如果不能达到这一点，建议散户投资者不要在这一时间点上随便入市。此外，产业资本增持潮与外资的大举流入，无疑对A股形成积极正能量。散户投资者可关注高管自掏腰包增持的公司，在年底其业绩或有惊喜。”

　　操作谨慎为宜

　　东莞证券分析师费小平认为，短期来看，上证指数止跌回升。市场成交量较前一交易日有所放大，但仍在800亿元以下，说明市场观望情绪进一步浓厚。

　　“目前市场环境相对稳定，但不确定性仍然较大，一方面经济增长的基础仍不是十分牢固，另外市场关注的十八届三中全会出台的改革方案仍未清晰。预计短期大盘将维持震荡格局。操作上建议保持谨慎，轻仓等待市场走稳。”费小平表示。

　　同样，海通证券分析师黄泽丰也认为，在12日的反弹过程中，并未出现明显的龙头板块，仍以题材概念股为主，说明市场明显缺乏做多人气，仍处于观望阶段。“目前判断市场进入底部还为时尚早，首先市场还在等待政策的落地，但政策出现超预期的概率相对偏低；其次，近日公布的金融数据显示10月银行存款流失近4000亿元，近期央行公开市场操作平衡偏紧，流动性难言乐观。最后，上周末公布的经济数据虽好于预期，但投资等数据明显下滑，预示着未来经济结构调整带来的收缩还将继续。”

　　策略上看，黄泽丰表示，宏观经济环境并不支撑股指大幅上行，流动性及政策不达预期都只是促使调整的诱因，市场内部估值结构的回归才是真正主因。基于此，投资者在持仓结构上应做积极调整，可借机反弹对前期概念题材股坚决离场，可适当配置行业基本面向好且估值具有优势的板块，如铁路设备。虽然部分成长股长期看仍有投资价值，但是介入时间点并未到来，建议投资者控制仓位，耐心等待。

　　本报记者 陈美