中外投行均唱多A股 中金预言反转

    在市场经历了长达四年的疲弱之后，随着2014年有望成为中国迈向新一轮改革的起点，包括高盛、中金、申万等中外投行对2014年A股市场的表现充满了乐观，中金公司甚至大胆预言，2014年A股将迎来反转。

    中金公司研究部负责人、董事总经理梁红11月27日表示，鉴于对明年中国经济增长预期上调，以及全球主要发达国家经济一致复苏的情况，明年A股市场的表现也相对乐观。梁红预言，市场远远低估了经济改革带来的红利，改革将打开中期增长的空间，A股市场将会迎来反转，而非周期性反弹。她认为，未来最有投资价值的标的是周期股、国企股，以及股价长期低迷的一些行业或板块，比如航运、造船、钢铁、水泥、码头等

    而在稍早之前的一份报告中，中金公司则表示，预计2014年上证指数有望实现约20%的年度收益。原因则是“市场的基本面有所改善，短期与中期盈利前景得到提升，而盈利改善的驱动因素并非杠杆率的大幅提高，而是成本的降低(大宗商品成本、税收与浪费支出等下降)、效率的提高、以及未来几年全面的改革措施所带来的生产率提升”。

    WIN D统计数据显示，在过去的数年中，A股的投资者已经被疲弱的市场折磨得痛苦不堪。2013年以来A股在全球主要市场中迄今为止仍处在垫底的位置。在大多数人看来，A股市场的表现与经济增长极不相称，同时也迫切地需要有一场“牛市”来拯救投资者的信心。

    而在一些投行看来，借助三中全会的改革催化，这场“牛市”可能正在到来。11月27日当天，中国的另一家投行申银万国2014年A股投资策略报告也表示，对2014年行情趋于乐观，预计明年股市上行。

    不仅是本土券商，外资投行也正在唱多A股市场。稍早之前，高盛上调中国2014年G D P增长预期至7.8%，同时还上调了中国内地股票评级至超配。高盛分析师称，中国支持促进改革势头，韩国牵连受益。按美元计，这些市场2014年总回报率将为15%至23%。