债市调整冲击有限危中有机 未来行情已奠基

　　债市近期以来的弱势，使得今年债券投资的冬天“有点冷”。不过多数业内人士仍不失乐观预判，认为目前的调整已为未来一年时段信用债等投向奠定了较好基础。

　　“就债市而言，虽然年底资金面紧张、利率市场化、基准利率抬升等各种直接、间接因素的影响下出现了一定的调整，但是调整反而也创造出了投资机遇。”好买研究员认为，具体来看，利率市场化过程中所造成的基准利率抬升虽然对存量债券价格造成了一定的冲击，但受影响的主要是短期品种，中长期券种仍有8%甚至以上的收益，具有相当的投资吸引力。考虑到“非标投资”将逐步收紧以及资金面紧张将逐步缓解等有利因素，调整后具有较低价格以及较高收益率水平的中长期信用债已现良好买点。“债市风向显示分级债基的阵营频添新丁，限额6亿元的富国恒利分级债基B类份额又将粉墨登场。其将以80%以上的资产投资信用债等固定收益品种，进取份额恒利B初始杠杆3.33倍，通过封闭运作力争超额回报。” 中金