"民参军"进程望加快 航天军工类上市公司或被激活

　　航天军工类上市公司业务一览表

　　自十八届三中全会《决定》发布后，大盘应声而起，概念股的风声迭起更是引人关注。其中，最为火热的便是因国家安全委员会的设立而走红的军工股。

　　三中全会提出，设立国家安全委员会，完善国家安全体制和国家安全战略，确保国家安全。广发证券研报指出，设立国家安全委员会超出原有预期，对军工概念股是一则重大利好消息。

　　受追捧领涨两市

　　航天长峰、航天晨光两只军工股代表均用涨停的表现对利好消息予以了回应。此外，海格通信、中航光电、中航电子、同有科技等一批个股纷纷迎来大涨。数个交易日内，军工板块的表现持续强劲。

　　据Wind资讯数据显示，自11月13日《决定》发布以来，航天长峰已累计涨幅达53.37%，成为眼下三中全会概念股涨势最猛的个股，同属于军工板块的航天通信紧随其后，累计涨幅达48.43%。此外，洪都航空累计涨幅达33.48%，中航动控、中航电子、海特高新、广船国际、川大智胜等个股涨幅均超过20%。

　　此外，中信国防军工指数区间大涨20.77%，成交额高达561.97亿元，日均成交额超过90亿元，与前期20亿元的日均成交额相比，明显放大。中信国防军工指数的26只成分股中，25只个股在11月13日至11月27日期间涨幅超过10%，其中16只个股区间涨幅在20%以上。

　　除了二级市场的股价表现以外，融资融券数据也透露出市场的做多热情。纳入融资融券标的的国防军工股中，融资买入增长最明显的是中航电子。11月1日到11月12日期间，中航电子的日均融资买入额只有626.15万元，而11月13日之后的一段时间，中航电子的融资买入额飙升至3516.39万元，随后一路上升，11月18日的融资买入额高达8262.24万元，11月19日更是突破了亿元大关。

　　“民参军”进程有望加快

　　有券商人士认为，国家安全委员会的建立，航天军工板块将很可能迎来反转机会。平安证券日前就发布研报表示海洋、太空和网络安全是国家安全重点关注的领域。相应的海军装备、空军装备、卫星、导航和雷达装备是保证上述安全重点的主体。预计即将出台的国家安全委员会组成机构和人员细则中，航天、航空、兵器、船舶、电子科技、核工业等重点军工集团有可能占有一席之地，这也显示出军工集团在国家整体安全战略中的重要地位。

　　有分析师证实10月份以来，机构资金在军工板块不断积累筹码的时期，在较低的价位不断吸筹军工股，尤其是空海军建设的相关品种。

　　此外值得注意的是，《决定》指出要“推动军民融合深度发展”，“引导优势民营企业进入军品科研生产和维修领域”。在该精神指引下，部分已开展军工业务，或与军工领域有密切关联的民资控股上市公司，有望从中充分受益。据平安证券预计，广大民营企业的“民参军”进程有望加快。在军用机器人、军用高端嵌入式系统、军用北斗终端、军用红外热成像仪、军用轻型装甲车、合成孔径雷达等领域将诞生出一批与国有军工巨头“分庭抗礼”的“小巨人”。

　　但亦有业内人士认为，中国的军工行业要做大做强，在国际市场占据优势，并购重组是一条必经之途。通过并购重组，军工行业将改变散而小的状况，涌现出一批大而强的龙头企业。一些军工企业通过并购其他企业或者被大企业并购，业绩可望迎来拐点，能够抓住军工领域的并购重组机会，将决定投资者投资军工行业的收益。

　　机会与风险并存

　　长城证券分析师林毅认为，军工股将是接下来的跨年度行情主线，看多理由包括军工核心资产注入；装备换代周期开始，业绩增速提高；外围环境复杂，产生不测因素概率增加。他表示，军工股调整的时机就是买入的时机，建议战略性配置航天系股票和中航电子。

　　国海证券认为，决定中多次提及国企制度改革、事业单位改制提速、民营资本进入军品领域等问题，国企制度改革势在必行，也是未来军工领域投资最值得关注的一个主要方向。制度改革将会激活军工行业的整体活力，未来可能出现股权激励、事业单位注入上市公司、民营资本进入、采购价格市场化等趋势。制度改革对军工行业的影响更为深远和深刻，有利于军工行业更为市场化、效率更高效。

　　中航证券也表示，公报所释放的“精兵强军，军民融合”的军队改革信号尤其值得关注。这意味着，一方面中国军队或将通过精简人员编制的方式压缩经费，转而投入到现代化高科技武器装备的研发、生产和装备上；另一方面军队从人员、装备到后勤方面更多引入民间力量，军工企业改革或将适度提速。

　　对于未来的投资机会，中航证券认为应该关注四条主线，一是陆海空天电全域作战体系的核心供应商；二是未来具有军工资产注入预期，尤其是体外拥有核心军工资产或研究所资产的上市公司；三是网络信息安全和公共安全领域的优势企业；四是在新兴领域具有技术优势、独自开发出关键产品，或者围绕国防需求成长起来的民营企业。

　　此外，有相关专家认为，军工企业有着扎实的基本面支撑和事件驱动催化剂，但要研究军工企业的基本面，投资者必须具有相当的专业知识和功底，否则只能盲人摸象，而且军工企业核心竞争力很多都涉及国家机密，投资者想要弄清楚军工企业的基本面，更是难上加难。

　　面对军工行业的投资机遇，投资者可能要保持清醒的是：投资军工企业，更多时候只是投资逻辑的清晰，而要真正考察基本面，可能大部分投资者只能是雾里看花。尽管军工股在中长期被看好，但其认为短期涨幅巨大，建议投资者回避，迎来机会的同时也会伴随一些风险。