机构在股指期货市场以空头套保为主

　　自2010年5月份上市之后，沪深300股指期货已经运行三年多。中国金融期货交易所(“中金所”)近日发布报告认为，从交易方式上看，机构客户参与股指期货市场较为全面，套保、套利、投机各类交易均有参加，但以套保为主。

　　中金所数据显示，截至2013年11月15日，机构套保、套利和投机交易占比分别为18.28%、44.23%和37.49%，持仓占比分别为51.95%、26.09%和21.95%。

　　中金所报告指出，机构客户参与股指期货市场的最主要的目的是对冲现货风险，因此套保持仓以空头居多。机构客户在现货市场始终是“多”大于“空”，期货市场多空平衡，机构倾向套保做空是当前市场条件下机构的自主选择。

　　中金所董事长张慎峰认为，境外金融市场交易工具丰富，多空机制健全，机构客户可以使用金融期货为各种各样的资产组合进行套保，除空头套保外还提供了大量稳定的多头套保头寸，套保持仓相对平衡。而境内市场交易工具较少，股市做空避险机制远不如做多机制发达，机构客户持有大量股票现货，因而更倾向于进行空头套保对冲其现货持仓风险。 据《第一财经日报》