重磅政策密集出台 新三板扩容扰动市场

　　上证指数周一跌破了60日线、年线等多条中长期均线支撑，技术面上显露破位迹象。从短线看，本轮自1849点以来反弹的上升趋势线面临考验。张常春/制图

　　周一，沪深两市股指双双重挫，跌幅均接近1.7%左右。沪指一举跌破了年线和60日均线的重要支撑，2150点关口面临考验。与此同时，深成指也面临半年线考验，创业板指数则受到60日均线的压制。分析人士认为，周末重磅政策密集出台，超预期因素对市场信心形成较大打击，投资者应引起警觉。

　　市场扩容急速推进

　　周末重磅消息一个接着一个，其中的扩容信息引发市场担忧。证监会修改并公布了《新股发行和承销管理办法》，同时就优先股试点管理办法征求意见。沪深交易所则一口气发布了新修订的新股上市首日的交易制度和停牌措施，以及《首次公开发行股票网上按市值申购实施办法》等新股发行体制改革的配套措施。同时，国务院发布《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》，新三板扩容正式拉开大幕。市场扩容急速推进，对投资者造成的心理压力越来越大。

　　此前，市场预期新股发行和优先股政策能吸引更多资金流入二级市场，对大盘蓝筹构成利好，市场上也出现了蓝筹股将迎来投资机遇的声音。但随着具体实施办法出台，一些不同的声音困扰市场。

　　首先，优先股可能最终由投资者来买单。“征求意见稿”规定，优先股在发行结束之日起的三十六个月后可转换为普通股。如此一来，优先股很有可能成为潜在大小非。其次，投资者为了参与新股配售而买入股票，或多或少都必须承担股价波动带来的风险，同时还要考虑中签率的问题。加之，沪深交易所通过种种规定约束新股上市首日的股价波动区间，从而抑制新股炒作。在这些压力下，不参与二级市场投资的打新专业户将消失。这也是市场迟迟未现增量资金的原因。

　　新三板扩容则主要形成资金流出的心理压力。国务院发布《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》，新三板扩容正式拉开大幕。虽然证监会表示不会对A股资金产生分流，但对市场投资者心理肯定会有一定的冲击。根据数据统计，若新三板得以全面扩容，则涉及的国家级高新区数量将扩增至105个，较之前4个高新区的数量大幅度增加。另外，按照机构的测算，在未来5年时间内，新三板挂牌的企业或将达到7000家，总市值有望高达1.4万亿以上。

　　市场人士认为，在试点或扩容初期阶段，新三板市场对主板市场分流资金的作用不会很明显。而新三板的功能定位主要是为创新型、创业型、成长型中小微企业发展服务，可以缓解创业板扩容压力。不过，随着新三板市场容量的大幅度增加，如主板市场依然缺乏有效的吸引力，则更多的机构投资者或将转移至新三板市场，届时会逐渐呈现出分流资金的压力。

　　经济数据低于预期

　　在扩容信息密集出台增加市场的不确定因素的同时，昨日公布的经济数据不及预期也给市场雪上加霜。汇丰公布的12月采购经理指数预览值意外创出3个月以来低点，对市场造成一定的打击。

　　此外，中央经济工作会议的经济定调未超出市场预期，市场期待的利好并未出现。期指空头抓住周末利空消息打压盘面，前期热点板块集体回调。昨日，上证指数跌破多条重要中长期均线支撑，分析人士认为，A股短期将维持弱势格局，股指将下行寻找支撑点。

　　证券时报记者 汤亚平