市场流动性趋紧 沪指遭遇八连跌

　　受美联储宣布量化宽松月额度缩减100亿美元，以及国内银行间1月期回购利率突破8%的双重利空影响，昨日沪深两市股指双双高开低走，继续下挫。盘中，虽然券商股一度直线拉升强护盘，无奈银行、地产等其他权重板块并未积极响应，弱势不改，拖累股指震荡回落。同时，市场热点几近全无，题材股悉数回调，土地流转、互联金融、手游等板块跌幅居前。截至收盘，沪指下跌0.95%，收于2127.79点，距下方半年线仅半步之遥。

　　盘面>>>

　　银行地产联手杀跌

　　沪指险守半年线

　　美联储18日宣布将从明年开始小幅削减月度资产购买规模，不过QE逐步退出的消息并没有吓倒美国投资者，相反美国三大股指均以大涨来回应。受到美股大涨刺激，沪深两市早盘双双高开，并一度快速冲高。但很快在银行、地产等权重股杀跌的拖累下，A股再显疲态，两市股指冲高回落。

　　上午11时08分大盘再现异动，跟光大乌龙指时的时间点出奇一致，不过此次是券商股集体暴动，国海证券一度大涨逾5%，而板块指数更是8分钟内拉升了近两个百分点。然而，这波行情来得快，去得也快，在其他权重板块继续弱势调整的拖累下，股指再次震荡回落。

　　盘面上看，银行、地产、钢铁、煤炭、有色等权重板块集体低迷，而创业板指数在环保、传媒以及互联网等题材股联袂拉升的带动下，一度逆市上涨，涨幅达到2%。尤其是传媒板块波动较大，如光线传媒前日暴跌之后，昨日一度封涨停，激活整个板块走高。不过受到主板市场影响，创业板也未能一直保持强势表现，涨幅大幅缩窄。传媒股内部也出现分化，华谊兄弟再次暴跌逾5%。

　　截至收盘，沪指下挫20.49点，收于2127.79点，逼近下方最后一道均线支撑半年线；深成指下跌89.24点，收于8147.71点。

　　原因>>>

　　1月期回购利率突破8%

　　市场流动性趋紧

　　美国逐渐退出QE，美股大涨迎接，但为何A股未能跟进，银行等金融股反而成为杀跌的主要力量，其背后有何原因？对此，分析人士认为，美国退出QE或将加大资金从新兴国家出逃的风险。资金进来不怕，怕的是出逃，而对于反应快速的资本市场或将首先受影响。因此，后期需继续跟踪有关全球资金的流向，可以通过观察人民币汇率、外汇占款等相关指标来辅助分析。

　　同时，国内方面，资金紧张的状况依然没有得到有效的缓解。根据相关报道，19日银行间1月期回购利率突破8%，再创6月钱荒以来新高。而之前市场普遍预计央行将在昨日开展逆回归操作，央行暂停逆回购着实让市场感到意外，导致中小银行成为昨日主要下跌力量。

　　业内人士指出，央行维持偏紧流动性，以抑制地方政府投融资无约束膨胀的政策意图并未改变。同时，美国经济持续复苏推升的QE退出预期，将推升全球利率水平，流动性在未来几周预计难以大幅宽松，这也将持续影响A股市场的表现。

　　后市>>>

　　半年线或有反抽

　　但弱势难以扭转

　　沪指已经连续8个交易日下跌，期间成交量不断萎缩，显示市场人气明显不足，这意味着大盘短期反弹动能有限。不过，由于沪指已逼近下方最后一道均线支撑半年线，在此附近短线或有反抽。因此，大盘后市或将继续呈弱势震荡格局，等待资金面趋紧的情况好转。

　　分析人士表示，上证综指已连跌了八天，这使得人气下降了许多，如果继续杀跌，短线比较容易产生反弹，只是弱势较难得到趋势性扭转。目前仓位仍重的投资者暂不宜杀跌，不如等待反弹后再寻机减仓。如果股指并没特别像样的反弹，深套了的投资者也可果断地调整仓位，为明年市值配售做准备。考虑到深市发行新股涨幅通常较大，投资者不如换些同样性质的深市个股。打比方说，如果原持有沪市大市值、低市盈率个股，那就逐渐转向深市大市值、低市盈率个股，这或许会比较有利。

　　金证顾问分析师指出，资金面的越发紧张让短期市场的企稳进入了较为尴尬的局面，也给市场的投资信心造成了沉重打击。不过，从量能的角度看，调整持续缩量，且下方面临半年线以及上升趋势线的共同支撑，如果后市不再呈现新的利空，那么大盘继续震荡下行的空间依旧有限。操作上，建议投资者短期静观其变，控制仓位。

　　本报记者 蔡云舟