券商图谋做市商交易与转板双收益

　　“主板相当于北大、清华，新三板相当于中央戏剧学院或者北京电影学院。”前不久，一位主办券商场外市场部负责人在一次培训中比喻说。该负责人对于全国中小企业股份转让系统(俗称“新三板”)的发展前景给予了高度评价。

　　据券商专业人士介绍，企业在新三板挂牌后，主办券商要对公司进行终身持续督导服务，开展大量的孵化、培育工作。

　　实际上，绝大多数新三板挂牌企业在股改阶段，券商就已经介入。目前，新三板业务会给券商带来三项直接收入，包括挂牌费、持续督导费和承销费。券商普遍认为，尽管目前新三板业务还不能给证券公司带来较高回报，但是考虑到未来巨大的发展空间，证券公司仍需以战略眼光看待新三板。

　　西部证券总裁助理兼场外市场部总经理程晓明预测：“随着新三板扩容，做市商交易制度实施，新三板业务将成为主办券商新增利润的重要来源之一。”

　　近年来，券商的业务收入结构中，传统业务的收入占比已逐年降低，许多创新业务成为券商新的利润增长点，融资融券、股权质押、资产管理、直投等创新业务对券商利润的贡献度越来越大。

　　国泰君安预测，如果说，场内市场“十年十倍”的话，新三板市场发展有望“三年十倍”。三年后，赴新三板挂牌的企业会突破5000家。随着新三板挂牌企业数量的激增，券商的业务机会也变得越来越多。

　　随着新三板向全国扩容及配套制度的不断出台，新三板市场必将为券商带来一批新的业务机会：挂牌、定向增资、中小企业私募债、持续督导、经纪业务以及下一步即将推出的优先股、可转债、转板业务等等。

　　国泰君安证券股份有限公司副总裁阴秀生指出，对投资银行业务来说，新三板也将带来更丰富的业务机会。第一，打破了投行业务的传统服务对象范围。以前，投行业务主要为经营规模较大、业务模式成熟、行业排名靠前的企业服务；以后，投行业务会将创新型、创业型、成长型的中小微企业均纳入服务对象范围。第二，延伸了投行业务的服务手段。新三板给投行业务带来的不仅仅是挂牌业务，未来还将包括转板业务、行业并购、股权融资、债权融资、优先股等等。

　　■本报记者 左永刚