流动性风险再度来袭

　　昨天，大盘确实在上午出现了盘中的反弹，但一个小时之后便又被空头按了下来。上午11点过，指数再度瞬间反弹之后，依然没有吸引买盘资金跟进，最终持续走低。到收盘时，沪指再跌20.49点，以2127.79点报收，勉强报收在半年线2117点上方。不过当前的走势，再一次让人联想起了6月底的那一轮杀跌。之所以觉得昨天的下跌，有点像今年6月份的下跌，主要还是因为市场对流动性紧张的担忧再度升温。从国债回购市场的表现来看，昨天91天和182天国债回购价格都创下年内新高，这表明当前大家对资金面的担忧，已经不仅仅是因为年末到了，资金回笼是常规动作，而是因为资金紧张已经是正在发生的事情，并非心理作用。值得注意的是，昨天银行间市场交易时间推迟了半个小时至下午17点结束。有交易员认为，央行可能已经开始动用公开市场短期流动性调节工具来定向投放资金。而央行此举可能就是为了防止机构借不到钱，而出现违约的情况发生。

　　正是由于当前资金面的紧张局面，使得现在市场上的机构出现了三类群体。一类是坚决的空头，现在正是借助流动性风险打压市场做空的好时机，所以坚决做空。其次，是摇摆不定的一类，他们可能会先暂时退出采取观望的态度，如果央行迟迟没有动作缓解灵动性紧张局面，他们可能就按兵不动，但如果看到了央行的行动，则随时可能经常。而第三类，则是死多头，他们只能继续坚守阵地的了。那么，如果真的“钱荒”再度来袭，会不会遭遇6月底的惨状？我感觉，在现在的局面下，调整确实可能还会持续。但由于在经历了6月份的大跌之后，市场这一次未必会像当时那么恐慌，因此跌幅可能也不会那么大。当然，同时也要关注央行的动作。如果央行迅速做出反应，向市场投放资金的，大盘也可能在杀跌之后，再次出现反弹的局面。同时，今天由于是周五，又是股指期货的交割日，因此建议大家还是保持足够的谨慎。