QFII调仓银行股就跌停？A股市场游戏规则遭质疑

    上周五，以中信银行、建设银行、交通银行为代表的银行股收盘前诡异暴跌，一时间，各种传言满天飞。很快，前天下午，上交所通过微博发布消息称，当天相关股票的尾盘异动是因为QFII跟踪指数调仓的缘故。

    不过，这一解释不仅没有消除投资者心头的疑惑，反而引来了网友纷纷吐槽与质疑：“光大做多要重罚，QFII做空叫调仓，A股的游戏规则不合理。”

    QFII调仓还是操纵

    网友一片质疑声

    前天下午4点半，上交所通过官方微博表示，因境外指数机构以沪深市场为取样范围所编制的指数成份股和权重分布调整，12月20日个别QFII跟踪指数进行调仓，导致建设银行、中信银行、交通银行和伊利股份等相关股票尾盘异动。本所将对涉及本所市场的相关股票交易情况进行进一步核查。

    昨天，中信银行、建设银行、交通银行这3只上周五尾盘一度跌停、收盘跌幅最猛的银行股纷纷大涨，其中中信银行、建设银行涨幅超过5%，交通银行涨逾2%，不过仍无法弥补上周五的跌幅。

    对于这一解释，方正证券财富管理中心（杭州）高级投资顾问杨庆华分析认为，如果是QFII调仓，很可能跟光大证券“乌龙指”一样是程序化交易，“可能一开始设计好的交易价格没到，没调仓成功，但当天又一定要卖出，结果就在收盘前突然打下来了。”

    有分析称，由于建行A股股本只占总股本的不到4%，而中信银行大股东、二股东持股比例高，流通股一直偏低，属于银行股中典型的“小盘股”，因而调仓时更容易引起大幅波动。

    网友们则并不买账。“第二个光大事件！”“下次光大也可以说是调仓了，明显是故意砸盘操纵指数。”网友的理由是：“既然是调仓，应有进有出。卖出银行，就理应调进其他权重股，指数应是稳定的。”

    网友“风起鹏城”说：“个别QFII仅仅因为调仓就将A股市场搞了个底朝天？你相信吗？”网友“滨海一粒盐”说：“这些大盘股没有成为市场的中流砥柱，反而成为有些机构的砸盘工具，可笑。”

    网友“黑眼睛看盘”表示：“就算是真的，调调仓就能导致银行股跌停，可见当前的游戏规则多么的不合理！”

    有网友罗列了现在A股市场的种种弊端：“强制分红，没有时间表。T+0交易，没有时间表。市场化发行，没有时间表。取消红利税，没有时间表。直接退市，没有时间表。取消大小非，没有时间表。取消一股独大，没有时间表。”

    A股持续走熊

    股指期货难脱干系

    先有光大证券“乌龙指”，现有“QFII调仓”，背景是A股没完没了的熊市。与此同时，美国股市又创下历史新高。有网友做了如下对比：“美国股市连创新高，通过401K（企业年金）增加美国投资者财富的同时，是低通胀；A股连创新低，带给经济负能量的同时，是高通胀，物价涨，房价涨。”

    署名“财经李婷”在微博上质疑：“A股这么容易操纵？从光大到QFII，责任不能一推了之，有利于机构的交易制度大门洞开，而有利于散户的却大门紧闭。再次呼吁T+0！”

    有网友说：“在没有股指期货、融资融券时，机构、散户都是赤手空拳博弈，有了股指期货、融资融券就等于给了机构刀枪，而散户仍然是赤手空拳，这是管理层在束缚着散户的手脚，还整天叫唤着别打散户！”还有网友表示，海外股市让您有买入或卖出都可以获利的公平规则，我们为什么没有呢？其实说穿了就一句，一旦您可以卖空，高价股就发不出来了。

    网友“汏浪淘金”一针见血：“从2010年股指期货面世以来，A股市场就从未真正涨过。涨幅永远比不过跌幅，因为股指期货空头可以利用占据上证指数份额30%之多的十几只超级大盘股操纵指数，砸盘做空、乐此不疲。”

    除了比较官方说法的QFII调仓外，目前市场上更多的猜测主要集中在QFII通过二级市场、期指、融券、ETF同时操作，实现跨市场套利，这可能是光大证券乌龙指给许多机构带来的灵感。如果监管层没有措施加以限制，这种暴涨暴跌很可能成为大资金零风险获利的常态。

    杨庆华表示，由于机构拥有许多筹码，因而随时可以通过买卖获利。“这几年A股尤其是大盘蓝筹股始终涨不上去，股指期货之类的做空工具是个重要因素。因为现在做多获利很难，而做空获利去要容易得多。”

    钱哥理财专家、中信证券（浙江）首席投资顾问钱向劲则认为，年前资金紧张是导致银行股暴跌的直接诱因，因为大家都担心银行会不会出问题。“另外，现在A股圈钱的又要多起来了，IPO、优先股、新三板，都会使市场失血，但流进来的钱都遥遥无期。”