范剑平：中国股市明年没有大牛市

　　12月23日，国家信息中心首席经济学家兼经济预测部主任范剑平表示，2014年中国股市不会有大牛市，中国的潜在增长率在8%，但中国企业业绩并不好，这与政府收税费过多因而“国富企业穷”的模式有关，业绩不好当然股价表现不好。
　　范剑平指出，现在无风险利率太高，银行理财6%，信托8%-10%，怪不得股市没有增量资金。我们不得不问，谁能承受这么高的融资成本？主要是房地产商及地方政府融资平台。这两家现在看上去都扛得住，都说房地产有抵押，抵押率在5折。其实这两家资产安全性都建立在房价上涨预期基础上，万一房价跌，谁也不安全。央行上周连续三日3000亿资金投放并未让短期资金面得到有效缓解，业内预计此次“钱紧”将不会重演6月的极端状况，看来只能指望政府12月份突击花钱来增加“活钱”了。
　　近期各大券商纷纷表示明年A　股市场将迎来一轮大牛市，但范剑平表示，2014年中国股市不会有大牛市。由于科技储备不足，难以推动科技升级引领的中国经济升级。美国才是新兴经济体，道琼斯指数说明了一切，道琼斯指数收复了金融危机的失地，并屡创新高。相比之下，我国在传统产业产能过剩的“泥潭”中没有找到上岸的路，难当新兴经济体之称。改革无牛市，阵痛先到，短空长多。
　　范剑平还指出，股市的基本面不是指GDP等，而是指宏观经济形势下上市公司的业绩，美国的经济潜在增长率只有3%，企业在实际经济达到潜在增长率水平附近时，业绩可以很好，好业绩支撑好股价。中国的潜在增长率在8%，但中国企业业绩并不好，这与政府收税费过多因而“国富企业穷”的模式有关，中国企业业绩不好当然股价表现不好。中美之间不能直接比较GDP 增速，要与各自的潜在增长率比较，美国三季度GDP4.1%，大大超出3%的潜在增长率，股市有惊喜。中国始终在8%潜在增长率以下，股市不如人意是正常的。　证时