分级基金再现触点折算

　　沪指连跌9天导致分级基金时隔1年4个月后再现触发阀值点而折算。本周，银华鑫瑞因单位净值跌破0.25元阀值点，办理了不定期份额折算；而鹏华资源B出现跌停，预计也将发生份额折算。

　　近期，银华基金发布公告显示，截至12月20日，银华内地资源分级基金银华鑫瑞份额净值低于基金合同规定的不定期份额折算阀值0.25元，为0.245元。将于12月23日办理不定期份额折算。折算后，银华金瑞、银华鑫瑞的份额净值均调整为1元，两类份额比例仍为4:6，银华鑫瑞的杠杆倍数恢复至初始水平，约为1.67倍。而上周五，鹏华资源B的单位净值已从0.286元下降到0.26元，距离0.25元的阀值只相差1分钱，而母基金鹏华中证A股资源当日的单位净值下跌1.93%。由于受折算风险影响，本周一鹏华资源B已跌停，预计已触发折算阀值。据了解，为保护低风险份额投资者的权益，部分分级基金设置了一个0.25元的阀值，当杠杆份额单位净值跌破这一数值时，就要进行折算，防止因股市继续下跌而影响到低风险份额的本金安全和利息收入。“中证内地资源指数今年以来的跌幅已超40%，中证A股资源指数的跌幅也超过33%，资源股的大跌拖累了两只基金单位净值大跌，杠杆份额的跌幅更大。”基金分析师刘广然指出，到点折算对投资者的影响不一，对于低风险份额，由于存在折价，届时折算之后，会填平折算的“沟壑”，因此存在一定的套利空间。但对杠杆份额来说，到点折算后，基金折算重回1元净值，将对现持有者造成一定的损失。此外，濒临折算边缘，杠杆也被放大至最大倍数，一些博反弹的资金会进入。对激进的投资者而言，杠杆品种整体性的机会仍有赖于市场收益水平的提升，从近期来看，市场基础条件仍显脆弱。一般而言，“火中取栗”极易得不偿失，等待反弹机会或更可取。记者 李婷婷