期指机构观点：净空仓下降 正向期现套利机会多

　　国泰君安期货研究所：股指期货主力合约IF1401合约基差重心继续上移，正向期现套利机会较多，投资者可以继续介入。跨期价差方面，期指四合约间价差波动依然保持平稳运行，均值回归型统计套利策略继续有效。

　　基差方面，主力合约基差成交分布继续向上倾斜，但幅度明显缩小，基差高位与低位成交比为1.014，这意味着股指期货基差短期内维持强势的概率比较大，同时考虑到主力合约基差与其价格的负相关关系，该指标显示期指短期内继续走低的可能性比较大。资金动向上，IF1401合约增仓4838手至100211手，收盘后4个合约总持仓增加6092手至128397手。盘后中金所数据显示，多空主力双方都大幅加仓，多方加仓力度相对更大，净空持仓下降。

　　日内基差分时数据分析与盘后持仓在指向上出现了背离，这意味着期指短期内维持弱势震荡的可能性比较大。

　　多空纠结

　　短线期指或维持震荡

　　上海中期期货研究所：从期指日内持仓变化来看，期指走势基本由空方主导。期指日内增仓下行，直到主力合约跌至2280点附近。相较而言，现货指数下跌幅度更大，从而导致期指升水水平进一步扩大，尤其是期指尾盘的小幅拉升，令期现收盘价差超过28点，表明虽然股指处于明显空头格局。不过期指收盘持仓明显回升，空头势力的回归将对盘面形成较大的压制。

　　央行暂停逆回购操作，虽然市场短期资金利率依然小幅回落，但市场对资金面状况持悲观态度，尤其央行坚定的偏紧的货币态度，打压了市场做多信心。 （李辉 整理）