证监会主席肖钢强调买者自负须强化卖者有责

　　中国证监会主席肖钢昨天在“证监会加强中小投资者保护工作会议上”进行题为“把维护中小投资者合法权益贯穿监管工作始终”讲话时，对中小投资者保护的核心理念作出详细阐述，他指出，要正确理解和把握保护中小投资者的本质与内容，需要正确认识“同股同权”原则、“买者自慎”原则、交易自愿原则、市场效率原则与中小投资者保护的关系。

　　肖钢指出，“同股同权”、“资本多数决”，是现代公司治理的基本原则，但“资本多数决”若发展为“控制权溢价”，“制度红利”，就为控制股东滥用控制权侵害中小投资者权益提供了可能。对中小投资者保护，是矫正资本多数决的滥用，实现股东实质平等的共同做法，并不损害股东平等原则，恰恰是真正实现同股同权。

　　肖钢指出，“买者自慎”原则反映到资本市场即“投资者风险自负”，由于证券交易不同于一般商品交易，在公众化集中交易的条件下，交易双方信息不对称，各国经验表明，买者自负原则的适用前提，是卖方履行了信息披露、销售适当性等强制义务，同时不存在虚假陈述、内幕交易和操纵市场等欺诈行为。两者相辅相成，不可分割。

　　肖钢说，保护中小投资者与买者自负原则并不矛盾。在强调买者自负原则的同时，必须强化卖者有责。同时，也必须明确，保护中小投资者绝不是保证投资者不赔钱。

　　(记者 许超声)