基金：今年投资紧跟改革预期下的主题机会

　　多数基金公司认为，在改革全面推进的情况下，医药、环保、TMT、金融、装备是行业亮点

　　■本报记者 隋文靖

　　伴随着去年行情的完结，基金公司再次上路，开始了新的征程。

　　《证券日报》基金新闻部记者对已发布2014年投资策略，且资产规模较大或旗下权益类产品去年整体回报率居前的基金公司观点进行归纳整理发现，基金公司对于今年A股市场走势普遍持偏谨慎态度，认为在经济体制改革的背景下，大盘的趋势性机会不大。

　　在市场布局方面，基金公司认为，今年市场格局会发生很大的变化，价值股和成长股均有表现的机会。而受益于改革的低估值、业绩增长稳定的白马股，是重点掘金方向。从具体布局行业来看，主题投资依然主导市场，多数基金公司认为，在改革全面推进的情况下，作为改革力量和市场力量交集的医药、环保、TMT、金融、装备“新五朵金花”是行业亮点。

　　A股市场趋势性机会不大

　　去年年底，以1451.7亿元的资产净值规模，跻身全部基金公司规模榜五强的南方基金公司认为，2014年股市运行的关键变量是经济增速变化和改革推进力度，因此配置上需要防范的风险一是经济增长失速，很多周期性行业业绩大幅下滑，一是改革推进不力，经济转型不成功。如果出现这样的状况，股市仍然有较大的回落风险，不过可能性不会很大。

　　国投瑞银基金公司认为，2014年股市还将在改革推进的预期下逐步化解系统性风险，资金价格的阶段性宽松将带来市场结构性机会，看好股市一季度的反弹和下半年的触底回升。

　　同样，交银施罗德基金公司认为，由于缺乏人民币进一步升值基础带来的热钱流入、金融体系去杠杆、利率市场化进程的推进以及国内相对中性的货币政策取向，2014年全年流动性或仍难呈现去年上半年般宽松的格局，整体呈现中性略紧状态。经济较难大幅回升的背景下，仅能支撑温和的盈利改善，且更多体现在非传统领域，因此市场较难出现趋势性变化。

　　掘金低估值业绩稳增股

　　在海通证券近期公布的基金公司2013年权益类产品绝对收益排名榜单上，跻身全部可比公司前半营的兴业全球基金公司认为，2014年改革主题将贯穿全年，成为最重要的投资机会，受益于深化改革的军工、环保、信息安全、铁路、农资、非银行金融等行业值得重点关注。此外，高成长的传媒、游戏、无线互联、医疗服务等行业在估值得到一定调整后，依然值得长期看好，不过行业内的公司分化会比较严重。而阶段性投资机会可能会来自于优先股、个股期权等事件驱动。

　　规模“五巨象”之一的南方基金公司表示，2014年市场格局会发生很大的变化，价值股和成长股均有表现的机会。挖掘低估值、业绩增长稳定的白马股，把握政策热点，抓住改革受益个股，是行之有效的投资策略。

　　净值规模跻身全部基金公司前1/3阵营的交银施罗德基金公司认为，经济潜在增长下行后，产业结构出现较为明显的变化，新兴产业继续勃兴。一方面，经济内生的产业结构升级，另一方面，政府政策也在主动推动着相关新兴产业的发展，主要偏向于环保、节能等新兴行业以及与金融体系改革密切相关的非银行金融行业。政策的支持、市场的拓展和进入者的匮乏可能都将令这些行业获得较高的成长性，有望成为战胜市场、战胜周期的优良品种。

　　布局改革推进“五朵金花”

　　在海通证券近期公布的基金公司2013年权益类产品绝对收益排名榜单上，跻身十强的华富基金公司认为，主题投资依然主导市场，由改革预期推动的主题投资会取代传统的行业配置思路，贯穿2014全年，重点看好军工、农业、汽车、家电、环保、券商和保险等行业。

　　光大保德信基金公司认为，在改革全面推进的情况下，作为改革力量和市场力量交集的“新五朵金花”——医药、环保、TMT、金融、装备仍是行业亮点。

　　南方基金公司指出，2014年成长股行情将出现分化，一些受益于经济转型、真正具有成长性的个股依然有进一步创新高的机会，而多数伪成长股将出现大幅调整。主板上，继续看好和宏观经济关联度小的弱周期行业，如中小银行、券商、汽车、家电、医药、食品饮料、品牌消费等。