奥赛康IPO被破天荒叫停 证监会称将查处违规行为

　　央广网北京1月10日消息(记者柴华)据中国之声《新闻晚高峰》报道，停发超过一年多的时间，这次IPO重启带来的是一地鸡毛。今天凌晨，奥赛康公司的一纸公告占据了各大财经网站的头条，发行价都确定了，但却突然暂停发行，奥赛康成了A股里破天荒的头一例。

　　有人打了这样一个比方，说既然已经拿到准生证，也"进了产房"，为何公司又会自己选择"流产"呢？

　　对于此次暂缓IPO，公司给出的解释是，"考虑到本次发行规模和老股转让规模较大，发行人和保荐机构及主承销商中国国际金融有限公司出于审慎考虑，经协商决定暂缓本次发行。"奥赛康确定首次公开发行不超过7000万股人民币普通股，其中新股发行不超过2000万股，而老股转让就达到了5000万股。在招股书公布的时候就已经引发了大股东套现的争议。开源证券高级策略分析师杨海认为，考虑规模只是借口。因为发行价定在72.99元的天价，被监管部门沟通制止才是真。

　　杨海：不管从发行的结构上来讲，还是从数量以及从发行价格来看，都显然是超出了市场原有的预期和常规的做法。它要开这个头以后，可能会引发其他的公司效仿这样来做，这样的话可能会造成大股东还没有上市，就在发行阶段就已经套现离场了。

　　根据证监会的新股发行新规，网下报价中报价最高的部分，至少10%将被剔除，原本就是为了防止新股高价的。不过奥赛康和承销商中金剔除的高报价只有12%，最终得到了70多块钱的发行价，约67倍的市盈率。著名财经评论人水皮认为，奥赛康钻了新规的漏洞，最终偷鸡不成蚀把米了。

　　水皮：因为奥赛康有效的利用规则里面的一个漏洞，就是说为了控制泡沫现象，证监会在新股发行中间，加了一条可以适当转让老股，这样恰恰就为了控制高定价，但是漏洞是非常明显的，就是因为提出最高报价的10%以上部分被他有效利用。

　　随着奥赛康高价发行IPO的紧急暂停，高价新股都可能面临新的考验。除去已经暂停的奥赛康，这一事件可能给即将频繁入市的新股带来怎样的影响？投资者又该注意哪些问题呢？

　　虽然监管层在此番IPO重启之前已经多次表态，将遏制新股"三高"发行，但市场依然陷入了非理性狂热。奥赛康72.99元/股的发行价创出了本轮IPO重启后发行价和发行市盈率之最，就成为最明显的例子。开源证券高级策略分析师杨海认为，奥赛康事件暴露出的目前新制度的缺陷，已经引起有关部门注意。

　　杨海：为什么他增加个老股转让，因为以前老是超募，这回这个超募的问题解决了，但是发行市盈率偏高，和发行价格不断的走高，这这也要引起市场的关注。尤其主承销商，我认为这次的主承销商他的选择权利太大，我想对后续的影响主要是在老股转让这一块，可能要有更多的限制，尤其是对于老股转让比例比较大的公司想利用这个发行市场直接套现的大股东，对他们来说也肯定是当头一击，也肯定在以后的政策上上会调整。

　　其实，除了暂停的结果之外，奥赛康IPO的前世今生并不独特。2010年5月头顶肝素钠第一股的海普瑞就曾以148.88元/股高价发行，发行市盈率高达73倍。一上市之后业绩就出现下滑，股价更是长期破发，目前一直徘徊在20元附近。爱建证券投资顾问袁峻提醒投资者，对于这样的新股要特别警惕。

　　袁峻：为什么我说创业板你要小心，新股上市以后的表现在于以这样一个高的市盈率发行的话，你指望他上市以后怎么样的情况？继续走高向100倍的市盈率冲锋吗？这100年你才能够还本，这样的一个发行的方式或者说这样一个价格上市之后，它的上市之后的表现对于二级市场的冲击是非常大的，你小心它上市以后的表现会对你造成很大影响。

　　奥赛康的离奇发行已经随着一纸公告的发布紧急暂停，其大股东的套现梦与主承销商的利润也随之暂时成为泡影，不过，本周8只新股过后，下周市场迎来的发行潮将更加澎湃。袁峻认为，投资者至少要从两方面关注新股的后续表现。

　　袁峻：第一点，上市公司的股东通过这次他是减持掉了，第二个机构的话当天是可以减持的，所以他们赚的可能是这一个差。如果大家都不看好的话的它就看谁跑的快。第二个现在有一个新股的发行方式中有一条，就是你要承诺回购，你用什么价格回购或者怎么样去回购，以谁的钱来回购这个当中都要说明白的，所以你认购新股的时候你把这些条款都要看好的。

　　奥赛康的紧急停发显然还只是一个开始。今天下午，中国证监会召开例行新闻通气会。会议一开始证监会就表示为了加强新股发行过程监管，促进发行人和主承销商守法合规，证监会近期已经组织证券业协会和交易所对部分公司的发行承销过程进行检查。证监会新闻发言人邓舸表示，会里要求发行人和主承销商在发行过程当中要注意维护市场公平，兼顾新老股东的利益，合理的来设定新股和老股数量，平衡投融资双方的利益，切实保护中小投资者合法权益。显然奥赛康正是在检查中被证监会逮着了。邓舸强调，市场化改革不意味着放任自流，发行人和主承销商应该遵守相关规定，不得提供招股书之外的发行人信息，不得有操纵股价、暗箱操作等违法违规行为，证监会将对相关行为进行查处。