宏良股份暂缓IPO 被指盈利造假存货数据不实

　　原本将于20日申购的宏良股份18日宣布暂缓发行，因此前有媒体报道这家公司招股书在存货、关联交易上严重失实。宏良股份曾在17日对这些质疑予以否认。

　　存货数据被指不实

　　宏良股份是一家甘肃皮革企业，主要从事牛皮鞣制革产品的研发、生产和销售，此前其定价16.18元/股，对应摊薄市盈率为15.25倍。

　　宏良股份18日披露，因出现媒体质疑事项，发行人与保荐人、主承销商华龙证券协商，决定暂停20日开始的网下申购缴款和网上申购等本次发行的后续工作。华龙证券将认真核查媒体质疑所涉事项。

　　此前一名财务专家以“浑水”为名在网上发表《揭开宏良股份高库存和供应商面纱》，质疑其通过隐瞒关联交易、虚构采购数据、存货来制造高成长、高盈利的假象，涉嫌虚假陈述。中国网随后以此为线索对这一问题进行了报道。

　　按照宏良股份招股书，其毛利率在2013年上半年达到24.47%。而在皮具行业龙头公司兴业科技的毛利率仅有16%。

　　2013年11月末，宏良股份存货余额达到13.8亿元，其中12.27亿元是原料皮。但“浑水”认为其招股书中披露的库存平面图和盘点数据无法契合，且库存的品种结构不合理。

　　此外，“浑水”还质疑宏良股份供应商是实际控制人的关联公司。当地媒体在名为《平舆县祥鸿皮业项目开工兴建》的报道中称，“祥鸿皮革将对原集聚区内永盛皮革、祥盛皮革进行全面技术升级、环保升级”，报道中祥鸿皮革的董事长正是宏良股份实际控制人李臣。永盛皮革、祥盛皮革则是宏良股份的两大供应商。

　　不过17日宏良股份董事长李臣在全景网路演中声称，河南祥鸿皮革与宏良股份没有任何关系。且供应商等问题真实准确，不存在任何故意隐瞒情形。

　　三家公司暂缓IPO

　　在17日的例行新闻发布会上，证监会称尚不了解宏良股份情况，但会向相关部门进行了解。

　　一天之后，宏良股份宣布暂缓发行。

　　若指控被查实，则其造假程度可与胜景山河等案例相比。2010年，在胜景山河即将登陆深交所的前夜，有媒体发文称其招股书披露不实，涉嫌虚增销售收入等情况，监管紧急叫停，公司申请暂缓上市。后证监会认定胜景山河在招股说明书中未披露关联方及客户信息，构成信息披露的重大遗漏。

　　此前暂缓发行的公司中，晶方科技和太平洋石英暂缓的原因与宏良股份有类似之处。中国证监会此前称，这两家公司发行过程中，证监会接到有关信访材料，对公司信息披露提出异议。按照信访处理程序，中介机构需按证监会要求进行核查。

　　IPO过程中的“信访”事项一般是IPO关联人对IPO公司的举报，多数举报、纠纷以举报信、快递或面递证监会，均以信访的形式予以受理。

　　不过晶方科技和太平洋石英的情形要好于宏良股份，这两家公司是因应收款和专利诉讼等原因而需要进一步核查。记者吴敏