利率飙升 期指跌破2200点

　　17日为股指期货合约IF1401的最后交易日和交割日，IF1401平开于2213.6，随后一路走低，盘中最低价2181.6，跌破2200点关键心理位置，最终以2182.8报收，跌幅1.44%。资金市场利率的飙升对期指形成了向下的利空压力，上交所隔夜国债质押式回购利率17日大幅走高，最高触及40%高位，市场颇有“钱紧”再现的迹象。按照一般估值模型，股指估值等于未来市场收益预期与资金价格之比，利率的飙升相当于增大估值模型的分母项，从而整体估值水平下滑，同时资金价格上升本身对于投资者信心会形成冲击，引发流动性担忧，双重作用之下，期指再度下行。

　　17日，国债期货TF1403低开于91.606，开盘后维持低位走势，隔夜回购利率飙升令国债期货价格承压，TF1403最终报收于91.630，跌幅0.06%。当日国债期货上市三合约共计成交1633手，持仓增加27手至4177手。（国泰君安期货 张晟畅）