新三板明日迎挂牌潮 5股分享盛宴

　　全国中小企业股份转让系统(即“新三板”)明日迎挂牌潮，多家A股公司将受益。云南铜业、大族激光、星辉车模和鲁信创投、创元科技等上市公司日前均发布公告，称公司参股企业或参股子公司获准在新三板挂牌。

　　证券时报消息，根据公告，云南铜业参股子公司云铜科技获准在新三板挂牌。云铜科技创立于2000年6月，注册资本为9220万元，云南铜业持股比例为18.98%，主营业务主要集中在硒的提取和深加工，铜深加工，粉体材料开发生产。云南铜业表示，此次挂牌为云铜科技提供了一个直接进入资本市场的融资平台，可反映云铜科技的公允价值，有利于规范运作、有效提高经营管理水平、进一步完善治理结构。

　　大族激光亦发布公告称，公司参股企业深圳市大族元亨光电股份有限公司也将在新三板挂牌。资料显示，元亨光电创立于2002年8月，大族激光持股比例为51%。元亨光电主要从事LED应用产品的技术开发、生产、销售。

　　大族激光表示，元亨光电股票在全国中小企业股份转让系统挂牌公开转让，将有利于元亨光电进一步完善法人治理结构，实现股票市场定价、增强股份流通性，同时有利于通过资本平台募集发展资金。此次挂牌符合控股股东大族激光全体股东的利益。

　　另外，获中国证监会批准，星辉车模参股企业广东树业环保科技股份有限公司和鲁信创全资子公司参股的潍坊胜达科技股份有限公司，也将于2014年1月24日在新三板公开转让。星辉车模持有树业环保总股本的28.50%，鲁信创投持有胜达科技总股本的18%。

　　早在2013年6月27日，华谊兄弟、东软集团、浙报传媒就接连发布公告，旗下参股企业获准在新三板挂牌。其中，东软集团旗下的东软慧聚，成为新三板首家由A股上市公司分拆出来的挂牌公司。

　　根据全国中小企业股份转让系统昨日发布的公告，有266家企业集体发布挂牌公告将于1月24日挂牌公开转让。截至目前，新三板挂牌公司总数达355家，在266家企业挂牌后，新三板挂牌企业将达到621家，超过创业板，与中小板企业数量相当。

　　【概念股解析】

　　大族激光(002008)：2014看点：苹果、大功率及CNC

　　来源： 长江证券撰写时间： 2013-12-02

　　事件描述

　　大族激光近期股价持续上涨，我们也在近期对公司进行了调研，结合调研情况与我们了解的行业信息，现总结其2014年投资要点。

　　事件评论

　　公司全年净利润水平处于3.4-4.6亿元的区间，同比下降-45%--25%，考虑到今年11月份有2.1亿元IPG公司的股权处置收益，全年看，业绩将处于5.5-6.7亿元的区间，基本与去年持平。今年业绩水平下降的主要因素在于苹果订单的不及预期，这一点也已经逐步被资本市场消化。

　　展望明年，大族激光的前景依然良好，随着公司逐步收缩专注于设备主业，其针对大客户的销售将会逐渐产生效果。其中，高毛利的消费电子类订单将会持续，国内客户将逐步在中高端电子加工设备上进行跟进。

　　苹果订单的再次回归将在明年是大概率事件。由于苹果公司对明年资本开支的展望相较今年提升了40%，这说明大量的设备采购将随之而来。其高端的iPhone6将是大改款，设计的改变将有一大批新设备的需求。我们从历次苹果iPhone大改款对大族业绩的刺激就可以看出端倪。对于苹果产品的竞争力，我们的看法是，苹果公司将持续的引领消费电子潮流，其所开创的智能化时代将呈现参与者强者恒强的局面。

　　关于苹果，当前对蓝宝石应用的传言已经沸沸扬扬。苹果与蓝宝石长晶厂商GTAT签订合作协议，需要其以低成本的方式来是实现蓝宝石晶体的生长，这将不同于传统的KY法。大尺寸的晶体生长出来后，将其用紫外线激光进行精密切割将是加工的核心。因此，大族激光进入这一领域的可行度将非常高。考虑到之前苹果Home键蓝宝石的用量，未来如果将蓝宝石基板作为前盖板的话，这一市场对加工设备的需求将是井喷式。

　　工业设备方面，今年大功率切割及焊接领域增长较快即是明证，大功率事业部已经属于冉冉升起的明星事业部，明年这一方面将会有更加激进的销售目标，毛利与营收持续提升将是未来看点。

　　【概念股解析】

　　星辉车模(300043)：打通实物玩具和虚拟游戏界限，前景值得期待

　　来源： 群益证券(香港) 撰写时间： 2013-12-27

　　作为国内领先的汽车模型制造业上市公司，公司国内车模和婴童玩具业务保持了较快的增长速度，同时通过收购网游公司，实现玩具游戏相结合的互动娱乐平台。公司各业务经营良好，在涉足网路游戏的同类企业中估值较低，给予买入的投资建议。

　　经营情况：公司2013年1-3Q营业收入16.46亿元，YoY增长134.55%，营收大幅增长缘于2012下半年并表汕头SK70%股权，净利润0.956亿元，YoY增长24.15%，车模和婴童业务利润增速24%。3Q单季营业6.068亿元，YoY增速31.76%，净利润4390万元，YOY增速为16%，车模和婴童主业利润增速20%。

　　车模及婴童业务：2013上半年公司车模及婴童业务实现收入2.77亿元，YOY增长15%。国内业务增长30.4%，超过海外业务7.1%的增速，使得国内营收占比由之前的3成提高到了4成。公司车模业务毛利率长期稳定保持在35%的水准，玩具和婴童业务毛利率呈现明显上升趋势，达到了30%以上的水准。预计公司的出口业务预计较大可能保持在10%以上的增速，国内业务有望保持3成增速，未来车模及婴童业务整体增速约2成。

　　游戏业务：公司计画通过定向增发和支付现金收购天拓科技100%股权，此前年内已先后收购了深圳畅娱天下和谷果软体技术有限公司51%的股权，涉足手游和互联网广告业务。根据原股东承诺，预计2013-2015年公司来自游戏业务的利润分别为400、9300和1.134亿元，增厚公司EPS分别为0.02、0.31和0.38元。公司通过收购实现同时拥有实物玩具和虚拟游戏，并拓展游戏周边产玩偶产品，打造“玩具游戏”的互动娱乐模式，未来游戏业务占公司总利润比重将达4成。

　　原材料业务：原材料业务占公司营收总额的7成，但是利润占比目前仅1成。公司2012下半年完成收购汕头SK70%股权介入原材料业务，以降低交易成本并获取便捷的原材料供应。该业务预计未来利润保持稳定波动的水准，净利润额约3500万元。

　　盈利预测：预计2013-2015年公司实现净利润1.31、2.37和2.87亿元，YoY增长21.8%、81.3%和21.4%。我们预计针对天拓的增发收购工作将在2014年完成，摊薄后EPS分别为0.54、0.797和0.968元，对应动态P/E为32.3、21.9和18倍，给予买入的投资建议，目标价19.9元，对应2014年25倍PE。

　　【概念股解析】

　　鲁信创投(600783)：IPO重启带来创投股重估

　　来源： 国泰君安撰写时间： 2013-12-01

　　首次覆盖给予“增持”评级，目标价23.43元，预计2013-2015年EPS分别为0.58、0.77、1.04元，对应2013年PE估值33.6倍。

　　受益IPO新股发行改革，创投行业将加快复苏。证监会于11月30日发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》，IPO最快于2014年1月开闸，早于市场预期，同时《意见》贯彻了中央关于注册制改革要求。IPO是创投项目最重要退出方式，创投业有望随项目退出路径打开而复苏。

　　受益IPO开闸，公司存量项目退出早于预期。公司现有约70个创投项目，约有7个项目已进入落实反馈或进入上市程序阶段。上述项目的发行上市将带来公司持有股权的重估机会。

　　公司创投业务未来有望进一步向上游拓展。未来IPO注册制下，项目周转加快，有利于中小项目发行，创投机构将加强上游项目拓展。

　　公司上游项目选择受益山东高新区和大股东鲁信集团培育的小微企业项目。山东省拥有青岛、烟台等九个国家级高新区，目前有15000家以上中小微企业。山东金融改革启动下，我们预计当地政府有意提高本地证券化率，未来将加强与公司培育高质量上游项目。公司未来拟将管理团队扩充20%以上，募集资金无虞，保证项目滚动运作，收益率有望提升。

　　催化剂：发行制度改革促进创投行业复苏快于预期，公司业务转型超预期，集团与公司业务协同超预期。

　　核心风险：创投业务风险，资本市场发行改革后续进展低于预期。