个人网下询价队伍扩容 主承销商抬高参与门槛

　　证券时报记者 桂衍民

　　新股赚钱效应吸引越来越多的投资者参与到网下申购中来，个人投资者当然不例外。

　　最新主承销商推荐投资者名单显示，询价队伍中个人投资者数量已迅速增至115人，与此对应的是主承销商不断提升个人投资者参与门槛。

　　粤沪滇

　　成个人询价集中地

　　作为扩大询价对象的一项重要改革举措，符合一定要求的个人投资者在上一轮改革中被允许参与新股询价和申购。在新一轮新股发行改革中，这一政策得到了延续和强化，参与新股询价和申购的个人投资者人数也首次突破100人。

　　证券时报记者获得的一份最新主承销商推荐类询价对象名单显示，截至2014年1月26日，在中证协备案获得新股网下询价资格个人投资者人数已经达到了115人，这些投资者分布于16个省、市、自治区。值得注意的是，据证券时报记者统计，截至日前，实际参与新股网下询价的自然人已超过130人。

　　按照上述名单计算，上海和云南拥有询价资格的个人投资者人数最多，均达到了24人，包括深圳在内的广东省次之，人数为22人。三地拥有询价资格的个人投资者人数总额达70人，占比达六成。

　　值得一提的是，从此类个人投资者地区分布看，民间资本发达、富豪众多的北上广深以及江浙中，除了上海外，其他几个地区的个人投资者并未大批量出现在询价队伍中，这些地方获得询价资格的个人投资者分别为广州5名、深圳13名、北京6名、浙江9名、江苏5名，都低于云南。

　　“现在不少投资人都特别挑剔环境，尤其是有点钱后对工作和生活环境越来越在意，云南的自然环境相较于北上广深无疑是最好的。”深圳一位私募机构副总经理说，该公司在云南就设有专门的度假场所，每年在那里定期与客户进行深度沟通。

　　一位券商投行部执行副总经理也赞同这种观点。他认为，有钱人其实到处都有，北上广深可能聚集得比较多，但这些人并不一定都投资股票，即使投资股票也不一定把心思都放在新股申购上。云南地区网下申购投资者数量与上海一起位居第一，前者除了当地环境好、富人聚集、投资股票的氛围好外，也和证券公司营业网点在当地的业务开展情况有关。

　　资产规模

　　和投资年限为主要门槛

　　此次首发（IPO）重启以来，新股上市后第一天涨幅仍然较大，“新股不败”的赚钱效应再次受到投资者关注，而网上打新不仅中签率低而且还要拥有一定的非限售流通市值，使得越来越多的个人投资者都想参与到新股网下申购，这些都倒逼主承销商调高个人投资者新股询价门槛。

　　根据监管部门此前针对个人询价门槛制订的规则，个人投资者参与网下询价和申购的，门槛其实并不高，只需满足：一是依法开立证券账户和资金账户，依法可以进行股票投资的个人投资者；二是具有2年以上证券市场投资经历；三是遵守模拟询价规则。

　　但在此轮IPO重启后，主承销商制订的门槛普遍高于上述标准。东莞证券在新宝股份IPO时披露的个人投资者询价门槛，需要具备至少5年投资经验，但没有对资产规模作出明确要求。海际大和在我武生物推介披露的门槛则为“具有500万元以上的自有投资资金且来源合法”。广发证券在绿盟科技中的要求和海际大和一样，也是不低于500万元。但华泰联合证券在众信旅游上披露的门槛则是“个人证券账户资产不低于5000万元”，资产门槛是海际大和和广发证券的10倍。

　　除了投资年限和个人资产要求外，主承销商约定的其他条件一般还有：至少有5年及以上的股票投资经验；个人是独立投资、与主承销商和发行人没有关联关系；信用良好，没有被禁市，一年内没有受过相应的行政处罚和刑事处罚；有较强的研究、定价和风险承受能力；有长期投资取向，申购新股不以博取一、二级市场价差为目的；与主承销商签订了网下投资者协议。

　　一位投行承销业务人员介绍，其实个人投资者参与网下新股询价和申购，最主要的就是资金和与主承销商的关系两个指标，其他的都是次要的，毕竟投行也希望那些和自己黏性高的投资者参与认购和报价。