中信证券：金螳螂估值严重偏低

金螳螂日K线图

　　▲中信证券分析师杨涛、夏天近日发布研究报告，给予金螳螂(002081)“买入”的评级。他们认为，公司去年新签订单增长41%，根据装饰订单半年至一年的执行周期，预计今年公司收入将实现较快增长。公司目前利润率仍呈提升趋势，预计未来盈利增速还将略快于收入增速。装饰子领域众多，从去年各家龙头公司新签订单情况看，虽然政府楼堂馆所类项目减少，但医院、地铁车站等民生类项目明显增加，这些子领域项目有望在今年继续引领装饰公司订单增长。预计未来两三年内增长较快的细分市场包括医院、地铁车站、机场等。

　　装饰龙头公司市占率提升还将促其订单增长快于行业。公司实际控制人因协助调查于2013年7月27日开始监视居住，当前面临6个月期限到期，预计届时将有阶段性结果。该事件结果逐渐清晰有助于消除不确定性，公司估值可能面临改善契机。预计公司2013-2015年每股收益分别为1.33元、1.86元、2.52元，动态市盈率处于历史最低水平。公司高质量的盈利增长和良好的成长前景应匹配2014年至少20倍的市盈率估值，目标价为37.20元(昨日收报19.13元)。