1月净增持逾10亿 新年QFII“抄底”提速

    进入2014年，A股震荡整理疲态，而值得注意的是，二级市场大宗交易十分活跃，合格境外机构投资者(Q FII)席位现身的买方营业部在大宗 交 易 平 台 上 的 表 现 开 始 引 起 市 场 的 关 注 。Q F II入市的节奏悄然提速，显现出加速“抄底”的迹象，而也有不少机构表示出对于A股市场的谨慎乐观态度。

    Wind数据显示，1月份以来，中国国际金融有限公司的上海淮海中路证券营业部、北京建国门外大街证券营业部、宁波扬帆路证券营业部、中信证券总部(非营业场所)和海通证券国际部等5家营业部共计出手约31次，累计净增持金额超过10亿元，共买入约11只个股。从资金流向来看，统计数据显示，1月份以来共有6只个股实现大单资金净流入，累计大单资金净流入达190183.02万元。它们分别为：新日恒力、贵州茅台、国金证券、中南传媒、永辉超市和巨星科技。在Q FII买入的个股中，1月份以来，共有8只个股期间实现逆市上涨，占比72 .73%。其中，国金证券、永辉超市、巨星科技、三五互联和新日恒力等个股期间累计涨幅均超过10%。而值得注意的是，Q FII买入金额最大的个股为永辉超市，共斥资逾4亿元。

    分析人士指出，尽管近期A股市场一直处于震荡整理状态，但挡不住外资的热情。目前A股处于整体估值的历史低位，特别是优质绩优高增长型的股票投资价值凸显，这无疑给Q FII入市的资金带来低位介入的机遇。同时，Q FII资金的持续流入，无疑是A股充满信心的保障，也会对A股起到稳定作用。有数据显示，截至2013年12月，Q FII已连续24个月新开A股账户。业内人士认为，以Q FII与保险资金为首的资金释放出积极的入场信号值得投资者重点关注，大盘股上涨的时间取决于Q FII加仓。

    虽然Q F II资金在源源不断流向A股，但对大盘蓝筹的观点开始分化，加仓小盘成长股的 机 构 比 例 开 始 提 高 。 广 发 证 券 近 期 调 研 显示，获得新Q FII额度的台湾机构投资者，很快就开始建仓、加仓，“但和以往不同的是，台湾Q FII的投资理念已经出现明显的分化，只有大约30%的机构仍然非常坚定地看好大盘蓝筹股，并十分喜好估值低、分红率高的行业，如银行、铁路、电力等。”也有投资机构认为，在去年上半年还配置了很多价值股，但是下半年就开始转向配置成长股，理由是“长期来看，小盘成长相比大盘蓝筹更能代表中国未来产业结构变迁的方向。”

    从Q FII基金方面来看，其普遍对中国经济改革寄予厚望，投资A股意愿也相应有所增加。而他们预计今年将会是中国经济转型期，股市将以结构性行情为主，大波牛市行情要待2015年至2016年才会出现；在板块方面，大消费类概念股则最受海外投资人青睐。

    摩根资产管理旗下摩根中国先驱A股的基金经理梁碧娴认为，2014年中国经济增长仍将由投资拉动，整体流动性仍将较为紧张。中国经济放缓以及企业整体盈利放缓，导致过去两年A股基本呈现结构性行情，预计今年这一趋势还将持续。由于对中国经济改革寄予希望，目前海外投资者投资中国A股的兴趣相比过去略有提高。她认为，或要到2015年、2016年才是大举进军中国A股的时候，预计届时A股将会迎来一波大行情。而在资产配置方面，梁碧娴表示，目前摩根在创业板上的配置不超过15%。她指出，实际上创业板公司分化较为明显，其中有一些确实具有较大增长潜力的公司，但也存在质量不尽如人意的公司。相比主板，摩根在选股策略上也愿意给予创业板公司较高估值，前提是该股票具备长期增长的潜力。目前创业板的估值已经比较高，摩根将密切注意并随时根据变化做出调整。

    贝莱德亚太区阿尔法系数投资策略及策略产品管理主管盛飞龙指出，随着改革计划逐步深化，相信国际投资者对中国A股的投资兴趣将与日俱增，配合政府当局按部就班地向全球投资者开放资本市场，未来有望吸引更多海外资金流入A股市场。

    不过，也有Q F II表示出了谨慎的态度。富达基金中国消费动力基金经理马磊认为，中国改革促进新的经济增长模式，看好消费、新能源、科网、券商、保险业及医药板块。他表示暂时对A股持观望态度，在配置上仅有少数比例。