新兴经济体资本外逃趋缓 欧洲重债国股基获青睐

　　资金流向监测和研究机构EPFR（新兴市场基金研究公司）在最新公布的周度资金流向报告中指出，在截至2月19日的一周中，全球股票基金和债券基金的资金流入和流出格局与此前一周十分类似，美国、欧洲、日本股基再度吸引大规模资金流入，而新兴市场股基和债基则再现较为温和的资金净流出。

　　总体而言，在截至2月19日的一周内，全球股基净吸金133亿美元，全球债基净吸金25.8亿美元，但全球货币基金却出现高达445亿美元的资金净流出。

　　资金流出新兴市场规模减小

　　EPFR指出，虽然资金已经连续5周从新兴市场股基中净流出，但净赎回额却是五周来最小的。在截至2月19日的一周内，该机构监测的全球新兴市场股基的资金流出额较前一周的30亿美元大幅下降50%至15亿美元。其中，多元化新兴市场股基(GEM)的资金赎回额还创下了去年11月以来的最低值。但亚洲（除日本外）股基和欧洲中东非洲新兴市场股基依然出现较大规模的资金赎回。

　　凯慕斯资本集团投资经理霍迪沃斯指出，新兴市场仍没有“根本改观”。这些地区的经济增长正在放缓，货币贬值且国债收益率攀升。一些国家不得不取消债券标售或者被迫支付更高的利率以吸引投资者，凸显投资者对新兴市场的信心减弱。

　　EPFR数据就显示，和此前一周不同的是，非机构投资者入市的愿望明显增强，但更多是对于欧日等发达市场。在截至2月19日当周，非机构投资资金流入全球股基和债基的资金额分别创下5周和13周来的高点。其中，欧洲股基连续6周吸引非机构投资资金净流入，创下2006年第三季度以来的最长连续时间；日本股基则连续8周吸引非机构投资资金净流入。

　　欧洲重债国股基获青睐

　　EPFR数据显示，在截至2月19日的一周内，英国、西班牙和意大利的股基和债基均再度吸引大量投资资金流入。此外，今年以来专门投资于葡萄牙、爱尔兰、意大利、希腊和西班牙债券及股票的基金，自2013年1月以来累计吸引超过120亿美元的净资金流入，约占到总规模的15%左右。

　　EPFR指出，作为欧债危机“重债国”的西班牙、意大利等欧元区二线国家，当前由于经济出现复苏、其它金融市场有不确定因素引起投资者担忧等，反而成为了资产避风港。

　　富国银行基金经理威尔森指出，南欧国家和曾经风光无限的新兴经济体命运发生了“逆转”，吸引全球基金抛弃新兴资产，回归两年前撤离的欧元区市场。“大约是在2013年底和2014年初，我们注意到资金离开新兴市场并进入欧元区二线国家。”威尔森的基金超配西班牙和意大利政府国债，近期还增持了较长期债券。

　　高盛集团发布报告预计，欧元区的五个二线国家今年有望取得经济增长，结束多年的衰退以及巨额债务疑虑引发的资本逃离。这些国家包括西班牙、意大利、希腊、葡萄牙和爱尔兰。在新兴市场资产继续遭到打击的背景下，一度被视为欧元区债务危机焦点的西班牙长期借款成本则大降至2008年以来低点。2012年曾接受国际金主援助的爱尔兰，预期今年经济增长率将超过2%。