个股活跃背后现危险信号

　　上周沪深股市表现的波澜不惊。从主要指数表现看，沪综指始终保持围绕2050点一线震荡的走势，成交量呈现逐渐回落的格局；创业板指数则在此前一周大幅下跌的基础上企稳反弹，全周上涨1.79%。不过，与指数层面的相对平淡对应，个股仍然保持了较高的活跃度。

　　从上周交易看，沪深股市基本能够保持每日有20-30只股票涨停的局面，强势股多以题材、概念股为主。一方面，全国两会上周召开，市场政策预期进一步升温，这给相关题材股走强营造了比较有利的氛围。从上周情况看，不少走强题材股如油气改革等都与两会政策动向紧密相关。另一方面，从沪综指近两周走势看，每到2000点位置，权重股就会轮番反弹护盘，市场呈现明显的维稳特点，系统性风险有限也令游资追逐题材股的信心比较充足。

　　不过，与此前相比，同样的热炒题材股却显示出了不同的味道。一方面，补涨股更受青睐。上周涨幅在20%以上的股票共有32只，剔除掉重组类股票，其他上周强势股大致都有一个共同的特征，即2013年大部分时间表现非常低迷；与之相比，2013年以来持续上涨的本轮结构性行情龙头股则基本处于回调整理状态。从历史经验看，龙头股筑头而滞涨股补涨，往往是一轮行情行将结束的标志。

　　另一方面，热点轮换速度明显加快。从概念板块走势看，上周涨幅超过5%的概念板块只有4个，这说明尽管概念题材看上去非常活跃，但持续性非常差，往往是各领风骚一两天。对于投资者来说，这种热点过于频繁的轮动也不是什么好事情：其一，热点轮动过快只能体现为盘面的眼花缭乱，但却很难提供有价值的参与机会，往往追高进入的结果就是瞬间套牢；其二，热点过快轮动不仅对资金是一种极大消耗，而且当多数热点题材难以持续上涨时，市场乐观情绪也存在走低的可能。