湘鄂情连环收购谋转型 搭建餐饮环保文化产业群

　　即使在集团2013年巨亏5.6亿的情况下，北京湘鄂情集团股份有限公司对于产业转型的迫切追求也丝毫没有受到影响。3月7日和13日，湘鄂情接连发布两份收购公告，分别宣布收购北京中视精彩影视文化公司和笛女影视传媒(上海)有限公司各51%股权。这是该公司大举进入环保产业之后，布局文化产业的最新动作。去年年底湘鄂情通过设立合资公司和收购股权分别控制了合肥天炎生物质科技有限公司和江苏晟宜环保有限公司。

　　在完成上述收购之后，湘鄂情已基本构建起环保、文化、餐饮三大主业的业务结构，从而使湘鄂情具备了投资控股型公司的雏形。

　　据收购报告书和有关资料显示，北京中视精彩2013年录得了超过1300万净利润，而湘鄂情对这家公司控股权的收购对价是，目标公司 2014 年净利润不低于 5000 万元(含)的条件下， 公司同意按目标公司 2014 年度实际净利润以不低于 10 倍市盈率的价格收购其不低于 51%的股权。 具体股权收购的交易价格根据目标公司的净利润实现情况和最终确定的市盈率与出让方协商确定。

　　另一家收购标的笛女影视公司2013年的净利润达到2500万。收购协议约定：在目标公司 2014 年净利润不低于 5,000 万元(含)的条件下，湘鄂情同意按其2014 年度实际净利润以不低于 10 倍市盈率的价格收购其不低于 51%的股权。具体股权收购的交易价格由湘鄂情根据目标公司的净利润实现情况和最终确定的市盈率与乙方协商确定。

　　如果上述约定能够实现，则湘鄂情2014年度的业绩又增加了新的利润保证。实际上，该公司不久前发布的一季度业绩预告修正公告显示，去年底完成的两桩环保公司并购项目为公司一季度远超预期的业绩改善做出了重要贡献。

　　据湘鄂情3月3日发布的2014年一季度业绩预告修正报告显示，一季度湘鄂情将录得6000-7000万的净利润，比此前预计的盈利 500 -3000 万元大幅提升。两家环保公司的合并报表将为公司贡献大笔业绩。其中合肥天焱预计 2014 年第一季度为公司带来5000 万元-7000 万元净利润，江苏晟宜2014 年第一季度预计在公司合并报表范围内为公司带来 1000 万元净利润。公司通过出售部分投资项目股权和房产形成不超过3000 万净利润。而公司餐饮分子公司则继续亏损，合计母公司相关费用合形成 4000 万左右亏损。可以说并购项目为一季度扭亏并大幅超出预期居功甚伟。

　　虽然湘鄂情的上述收购行动为公司带来了明显的效果，并令公司在转型方向上更加坚定，但市场对公司的转型效果仍持怀疑。主要质疑湘鄂情在完全陌生的行业进行扩张表示担忧，同时，市场亦怀疑公司收购所需的巨量资金从何而来。

　　湘鄂情在其收购报告书中指出公司对于文化产业并不陌生。公司董事长孟凯早在 2003 年就开始涉足影视制作行业，并担任电视连续剧《搭错车》等 7 部影视剧的总监制或出品人，对影视制作行业有较为深入的认识和丰富的从业经验。

　　而据相关行业人士指出，环保作为公司转型的首个项目，孟凯更是投入了巨大的时间和精力。孟凯在去年初做出公司转型的决定后，在环保行业进行了大量一线调研。行业人士表示，现在孟凯对于环保产业的理解，可能已经超出很多业内资深人士。

　　据称，2014 年初湘鄂情董事会及管理层决定公司未来将发展多个主业。在致力于打造国内领先的综合餐饮服务提供商的同时， 不断投资进入新产业，包括环保产业、文化产业， 最终形成“餐饮产业+环保产业+文化产业”三大主营业务的经营模式。

　　至于收购资金，业内人士指出，上述收购项目基本采取业绩对赌后端付款的模式，暂时不会对公司现金造成困难。同时公司已经采取出售部分资产的方式进行套现以支持转型，据称将能在短期内筹措4亿左右现金。至于剩余资金，公司将借助于资本市场的融资渠道预以解决。(记者 耿直)