高分红有助激发蓝筹人气

　　目前银行股的平均市盈率滑落至5倍以下，房地产板块的平均市盈率也低于10倍，但军工、传媒、计算机行业的平均市盈率接近50倍。蓝筹股与成长股如此悬殊估值的大背景是中国经济转型。在这一背景下，新兴产业受到追捧，夕阳西下的传统行业则人气低迷。在当前的年报披露密集期，一批成长股亮出高送转预案并受到投资者的追捧。蓝筹股应如何激活低迷的人气？提高分红率或许是促进其估值修复的有效方法。

　　目前沪深300指数处于2009年2月以来的历史低位，众多蓝筹股的市盈率水平在5倍左右，使一些价值投资者心动不已。但在资金面并不宽松的情况下，市场人气长期积聚在成长股群体中，蓝筹股短期内难以吸引资金进场并推动股价反弹。在这样的前提下，激活蓝筹股需要从自身想办法，提升投资者回报水平、将企业盈利适时回馈给股东是可选的方案之一。在持股的价值投资者备受煎熬之时，蓝筹股如果能提高分红比例，给予投资者高于市场无风险收益率的分红回报，这将有助于巩固股东的持股信心，避免投资者离场造成股价屡创新低的尴尬局面。

　　现实的情况是，许多上市公司的股息率水平赶不上银行一年期定期存款，无法给投资者带来持续稳定的分红回报。Wind数据统计，最近12个月内股息率超过3.3%的A股上市公司仅121家，股息率超过5%的上市公司仅39家。较低的股息率水平难以吸引资金长期驻足。分析人士表示，业绩持续保持稳定增长的“白马”上市公司如果慷慨地现金分红，其股价表现也强于大盘。相反，“一毛不拔”、极少分红的上市公司缺乏价值投资的吸引力，投资者只能从股价波动中博取获利机会，无法获得持续稳定的回报。

　　为了进一步强化上市公司分红，监管层也相继出台相关规定。越来越多的上市公司出台加大分红比例的举措。例如，双汇发展2013年年度的分红预案称，拟每10股派现金14.5元(含税)，分红总额达31.91亿元，放出罕见的“大红包”。

　　事实上，A股上市公司如果能大幅提高分红水平，有助于促进估值向国际接轨。业内人士认为，海外市场蓝筹股能享受较高估值，其重要原因就在于海外上市公司有较高的股息率。海外投资者对上市公司的分红非常看重，视为持续回报的主要来源。海外投资者在长期投资蓝筹股的同时，每年的盈利一方面来自企业盈利增长推动股价稳步上涨，另一方面则是上市公司持续稳定的分红。 郑洞宇