外来客炒A股 十年难赚钱

　　昨天，上交所已经对《上海证券交易所合格境外机构投资者证券交易实施细则》进行了相应修订，QFII对单个上市公司A股持股比例总和上限从20%提高到了30%。另外，QFII投资范围除股票、债券、基金、权证外，新增了优先股、政策性金融债、资产支持证券、国债预发行交易等新品种。

　　市场分析人士表示，这将有利于吸引更多境外长期资金进入境内资本市场，对A股是直接利好。申银万国首席分析师桂浩明认为，QFII持股上限调至30%，是中国资本市场对外开放的大趋势。

　　59只A股被QFII盯上了

　　中登公司发布的2月统计月报显示，当月QFII新开A股账户11个，这也使得QFII创出了连续25个月开立A股账户的纪录。到目前为止，QFII投资者开立的A股账户总数已达640个。统计显示，在已公布2013年年报的上市公司中，有59家公司被QFII投资者持有，QFII持股总量达到12.5亿股。

　　从QFII的投资风格来看，仍对大盘蓝筹股情有独钟。中国石化、中国联通、万科A、中国平安、平安银行、福耀玻璃、江铃汽车、金融街、江淮汽车、瑞贝卡、华润三九、双汇发展、招商地产、中海发展、通化东宝等21只个股，QFII持有量超过1000万股。其中，华侨银行继续增持宁波银行至4.4亿股，宁波银行也因此一跃成为目前外资持股数量最多的个股。

　　上交所把QFII对个股的持有比例从20%提高到了30%，目前来看，这一新规定的现实意义不大。因为根据已经公布的年报，QFII持股比例最高的为宁波银行，占比为15.4%。另一只浙股森马服饰的QFII持股占比为7.4%。用友软件、江铃汽车、瑞普生物、欧菲光、恒顺醋业、珠江钢琴、益佰制药、翰蓝环境的持股比例也在2%以上。去年四季度，QFII还新进了金浦钛业、建新矿业等个股。

　　外来客炒A股赚钱很难

　　自2003年5月23日，瑞银和野村证券获批QFII资格以来，这些拥有丰富投资经验和国际化视野的大投行，已经在A股奋斗了11年。从实际情况来看，外来客的投资成绩却不佳。除了在2007年牛市和2009年股市回暖的时候，QFII拿出了比国内股票基金收益高近10%的好成绩外，2010年之后的3年熊市里，QFII平均亏33.29%，远差于国内股票型基金。

　　根据理柏中国基金市场报告显示，2013年QFII全年平均回报率为-4.53%，而A股市场上的国内开放式股票基金平均回报率达9.78%，国内中小盘股票基金回报率更是超过17%。其中，收益最高的中邮战略新兴产业基金净值增长超过82%。

　　QFII对A股的水土不服，表现在其对价值投资理念的坚持上。紧跟指数、做长期化价值投资、买业绩优良的大企业股票曾是外资机构在牛市大赚的法宝，在近几年却大亏。2013年，以基金为代表的国内机构投资者把主战场选在了创业板。凭借着对创业板上市公司各种题材的疯狂炒作，一些机构投资者以及一些游资在创业板股票上赚得盆满钵满。创业板也因为有这些资金的介入，在过去的一年里大幅上涨了82.73%。而始终将银行、石化等大盘蓝筹股作为投资目标的QFII显然踏空，战绩不佳在所难免。

　　可以预见，在放宽持股比例后，QFII对蓝筹股的痴情仍会继续。“当前A股市场相对低迷，A股市净率和市盈率跌至历史低位，因此蓝筹股成为理想的投资标的。”杭州私募经理李辉告诉记者，他们也会跟着QFII步伐适当建仓蓝筹，以图长远。