A股震荡放大“封转开”套利风险(2)

　　风险仍需警惕

　　虽然较高的折价率为“封转开”套利提供了一定的安全边际，但这并不意味着“封转开”套利是包赚不赔的投资。事实上，如果在“封转开”之前，传统封基的重仓股遭遇下跌而导致净值缩水，提前在场内买入传统封基的投资者很有可能遭遇套利失败甚至亏损的风险。

　　某券商分析师表示，从目前A股市场环境看，2014年经济处在转轨时期，经济增速将保持平稳甚至减速运行，上证指数难以出现大的趋势性机会，个股结构性机会较难把握。这种市场环境下，传统封基难以预期业绩平稳增长，据此判断，2014年“封转开”基金，在“封转开”期间受到市场热捧的盛况或难以再现。

　　某基金经理则指出，由于不同传统封基持有的重仓股不同，在A股市场波动中受到的影响也不尽相同，“封转开”的套利空间和套利风险也不一样，需要投资者仔细分析，区别对待。他表示，一般情况下，在临近“封转开”时，传统封基会降低仓位，提高现金储备，以应对转型为开放式基金后迎来的短期赎回潮，此时，传统封基的净值波动受市场影响相对较小，套利空间也更加清晰，是比较合适的买点。